5月12日晚间，根据美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募(mù)景(jǐng)林资产(chǎn)递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金(jīn)机(jī)构，亦是内地少(shǎo)有的(de)进行(xíng)大手(shǒu)笔持有美股的买(mǎi)方机(jī)构(gòu)之一(yī)，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产(chǎn)在(zài)美股市场(chǎng)持(chí)有34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前(qián)十(shí)大(dà)持仓标的在总市值中(zhōng)的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股票(piào)，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一(yī)季度前五大卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股(gǔ)持仓前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：拼多多(duō)、新东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头号(hào)重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资产(chǎn)减仓了(le)133.85万股(gǔ)，较上季度(dù)持仓(cāng)数量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增(zēng)持拼多多(duō)。2022年二(èr)季度增持(chí)拼多(duō)多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持(chí)233.75万(wàn)股，一次比一次(cì)猛(měng)。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼(pīn)多多去年二、三(sān)、四季(jì)度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头在今年2月初便戛然(rán)而(ér)止了，景林(lín)资(zī)产在此(cǐ)前“越跌(diē)越买(mǎi)”的策略奏效后，或(huò)许(xǔ)在(zài)股价“掉头(tóu)”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持(chí)仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以(yǐ)来英伟达(dá)累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的操(cāo)作(zuò)中，最为亮眼的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数(shù)据(jù)显示，截至今年一季度末，景林(lín)资产持有(yǒu)新东方(fāng)430万(wàn)股，环比去年(nián)底加仓368.8万(wàn)股，期末持(chí)股市值(zhí)超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林(lín)资产的第二大(dà)重仓(cāng)股。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好(hǎo)未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上述两只教育个(gè)股股价(jià)均处(chù)于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需(xū)求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能(néng)力等。双减政策推行之后，目前行业政策(cè)环(huán)境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司退出离开，使得行业(yè)竞争(zhēng)格局趋缓，对于(yú)存(cún)量公司有利。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头公(gōng)司本身(shēn)来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品(pǐn)牌的(de)护(hù)城河依然很深。个别头部(bù)企业在K9学科之(zhī)外(wài)的教(jiào)育领域业务(wù)基础扎实，原有的留(liú)学(xué)等业务恢复(fù)增长，同时素质教育、直(zhí)播电商业务等新(xīn)业务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利润(rùn)和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时的(de)估值下有足(zú)够的(de)安全边际。在过去几个季(jì)度(dù)的财(cái)报中，我们(men)看(kàn)到了相关的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对(duì)于教育(yù)领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景林(lín)资(zī)产存在分歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，截(jié)至今(jīn)年一季度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓比例接(jiē)近三成(chéng)。而一季度高毅(yì)资产大举买入(rù)近156万股好未来，相比于去(qù)年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也由(yóu)暗转明，晋升市场(chǎng)第(dì)二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估(gū)仅热闹了一两天，随后便开始持续(xù)下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息(xī)罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额(é)超万(wàn)亿元(yuán)阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交(jiāo)量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌(diē)破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交额连续两日(rì)萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩(suō)量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主(zhǔ)要原因(yīn)是5月11日(rì)晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿(yì)元，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常(cháng)，因而(ér)与往年相比，今(jīn)年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落(luò)，而(ér)今年4月(yuè)信贷低(dī)于2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为(wèi)信贷回落的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元(yuán)。信(xìn)贷下滑带动社(shè)融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券(quàn)的点评(píng)称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷款好转了(le)，主要因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票(piào)据等低效(xiào)资产(chǎn)，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多(duō)票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再(zài)度出现深度(dù)负增长(zhǎng)，这(zhè)是4月信(xìn)贷(dài)斜率过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份(fèn)的贷(dài)款(kuǎn)可(kě)能仍然不太乐观。