公(gōng)募基金一季报(bào)募(mù)集披(pī)露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规(guī)模(mó)，再度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投(tóu)资思(sī)路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减持(chí)中国中免、药(yào)明(míng)康(kāng)德(dé)。另一位(wèi)700亿级(jí)基金(jīn)经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海康威视(shì)，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌舵的易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年(nián)持有、易方达优质精选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的权益(yì)资(zī)产仓位均(jūn)超过(guò)了(le)92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持基金(jīn)股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大的(de)基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度末的(de)基金规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香(xiāng)港交(jiāo)易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度(dù)，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石油(yóu)大(dà)幅加(jiā)仓，使其进入了易(yì)方达(dá)蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重(zhòng)仓的(de)4只白酒股进行(xíng)了(le)不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情况来(lái)看，易(yì)方达蓝筹精选在一(yī)季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍然(rán)持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强(qiáng)的优质(zhì)公司(sī)。基本面价值投资很吸引人(rén)的一点是，投(tóu)资者可(kě)以用很长一段(duàn)时(shí)间来充(chōng)分观察公司的(de)发展(zhǎn)，等到(dào)它们用事实证明自己的(de)成功(gōng)和巨(jù)大(dà)的成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟(chí)。基本(běn)面价(jià)值投资的(de)优势(shì)之(zhī)一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积(jī)累的(de)重(zhòng)要性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终级(jí)目标，可积(jī)累性就是这一目标的最重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一条可(kě)积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦春管理的(de)规模最大(dà)的基金，一(yī)季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类(lèi)份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明康(kāng)德(dé)、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明(míng)康(kāng)德(dé)、五(wǔ)粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一季报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景。经济(jì)运(yùn)行正(zhèng)常化需(xū)要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着(zhe)经济逐步正常化，居民(mín)消费(fèi)信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消(xiāo)费(fèi)今年大概率超预期回升(shēng)。就(jiù)近期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨的(de)路上。除了继(jì)续(xù)关注整个经济体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以(yǐ)将目光更多放在(zài)微观企业层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在(zài)过去几年(nián)始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据(jù)，多看(kàn)看微观企(qǐ)业变化可以让内心(xīn)更加平静。我们对全(quán)年(nián)股票市场(chǎng)有信心，未(wèi)来将(jiāng)继续保(bǎo)持合同(tóng)约定较高仓位运(yùn)作，更多(duō)在顺周期(qī)行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基(jī)金(jīn)在(zài)报(bào)告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管(guǎn)理规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末(mò)保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓(cāng)股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这(zhè)两只股(gǔ)票进入前十大持(chí)仓。此外，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报中指出，今年一季度疫情对经济的(de)影响基(jī)本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落实(shí)与全球范围内的通胀见顶，内需绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思复苏加上预期改善推(tuī)动资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性(xìng)危机(jī)，但各(gè)国政府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管(guǎn)相关(guān)银(yín)行(xíng)，市场情(qíng)绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内(nèi)对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比的(de)优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示(shì)。

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