财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸(jīng)落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输(shū)出市(shì)场(chǎng)观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今(jīn)年接(jiē)下来的(de)市场大概率是不好做(zuò)了。”有基金公司人(rén)士向财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，随着4月(yuè)底上市公司年报一季(jì)报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而(ér)市(shì)场对有(yǒu)业(yè)绩(jì)支撑的新能源(yuán)又提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮(liàng)色(sè)不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易(yì)日以来(lái)，市场(chǎng)成交额较前(qián)期明显萎缩(suō)，资(zī)金观望的(de)情绪(xù)有所(suǒ)加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结(jié)束此前连(lián)续7个交(jiāo)易(yì)日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳(tiào)水无疑(yí)打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有(yǒu)投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪念人类第(dì)四(sì)次工业(yè)革命进程(chéng)中，人(rén)工(gōng)智能行情开(kāi)启后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中(zhōng)特估方面(miàn)，中字头个股(gǔ)震荡(dàng)调整，中(zhōng)船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂(lǐ)价(jià)“十连(lián)涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上(shàng)没有形成全面的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从(cóng)A股结(jié)构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮(lún)流做(zuò)“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯片能(néng)不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金经(jīng)理刘(liú)杰表示(shì)，近(jìn)期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特(tè)估”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可以判断，随(suí)着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内(nèi)需政(zhèng)策及(jí)货币政策的推出，且国内经济温(wēn)和复(fù)苏背景(jǐng)下(xià)，权益市(shì)场整体(tǐ)行(xíng)情预计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他(tā)进一步指出，目前市场风格(gé)阶(jiē)段性可能将(jiāng)更加趋(qū)向(xiàng)均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医药及(jí)中非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么特(tè)估等板块均有阶(jiē)段性(xìng)的相对收益；而(ér)长期来看，先(xiān)进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等(děng)行业中的核心资产仍(réng)将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市场的亮点(diǎn)在(zài)医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均(jūn)创历史新高，有网(wǎng)友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板(bǎn)块首先迎来了基(jī)本面(miàn)预期修复的改(gǎi)善，而通信、计算机(jī)、传(chuán)媒等板(bǎn)块(kuài)也(yě)在人工智能等产业(yè)趋势变化的影响下(xià)出现了(le)连续大(dà)涨。而(ér)低估值高股息为代表的“中特(tè)估(gū)”品(pǐn)种(zhǒng)也走出(chū)了连续(xù)上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以ChatG非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么PT引领的(de)TMT行(xíng)情自去(qù)年(nián)底启动以来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日(rì)达到年内(nèi)最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行(xíng)业交(jiāo)易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至(zhì)高位(wèi)后，AI板块在(zài)4月(yuè)开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离年(nián)内(nèi)高点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热门(mén)个股批(pī)量跳水让追高的投资者(zhě)体验非常(cháng)差，市场浮躁自然(rán)赚钱(qián)效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们(men)学(xué)的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法(fǎ)是(shì)啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的(de)解答：宁愿(yuàn)被强者打得(dé)头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系(xì)里面的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻(fān)倍(bèi)动(dòng)漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益(yì)率已经(jīng)回撤(chè)近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回报率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌幅超(chāo)过10％的还有(yǒu)华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌(diē)幅超(chāo)过8％的有27只基金(jīn)，集中(zhōng)在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生(shēng)活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没(méi)有能延(yán)续(xù)周(zhōu)一的强势。从多家公(gōng)募基金(jīn)观点反馈来看(kàn)，不论是从(cóng)基本面、还(hái)是估(gū)值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调整周(zhōu)期，板块(kuài)龙头公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度与时间都(dōu)已经十分充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹(dàn)的(de)基础(chǔ)已(yǐ)经具备，但(dàn)是面对中特估(gū)的政(zhèng)策(cè)红利(lì)与AI的无限想象空(kōng)间(jiān)，新能源距离真正的(de)反(fǎn)弹(dàn)似乎总是缺乏“临(lín)门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势(shì)正(zhèng)在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报(bào)率来(lái)看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能(néng)源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞(ruì)银(yín)产(chǎn)业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一(yī)周回报率首尾基金(jīn)来看(kàn)，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之(zhī)间收益(yì)差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日(rì)下午，一份某公募(mù)基金交流的纪要(yào)在(zài)市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真(zhēn)空期，市场很难(nán)有好的表现。当下A股同样如此。创金(jīn)合信首席经(jīng)济学(xué)家魏(wèi)凤春表(biǎo)示，对(duì)市(shì)场的整(zhěng)体观点是大(dà)概率市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交易(yì)机(jī)会(huì)可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能(néng)是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获(huò)的阶段，投资者需要多一(yī)点耐(nài)心。市场可能继(jì)续对一(yī)季报(bào)定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在(zài)于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全(quán)年的(de)投(tóu)资机会(huì)，但(dàn)是短期游(yóu)戏(xì)传媒和中特估与其他板块分化较(jiào)为极(jí)致，也是不争(zhēng)的(de)事实，提(tí)醒投资者这两(liǎng)个板(bǎn)块(kuài)短期可能(néng)的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春(chūn)表示，投资(zī)者需要高度重视交易的灵活性。策(cè)略(lüè)的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋(qū)势和结构(gòu)的(de)变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份(fèn)国内(nèi)服务业和消费恢复相对较快，我国(guó)经济运行总体(tǐ)延续(xù)修复的态势、但修复(fù)的基(jī)础仍需(xū)继续巩固(gù)。货(huò)币(bì)政策依然(rán)延续前(qián)期稳健(jiàn)偏(piān)宽松的基调，流(liú)动性也(yě)维(wéi)持合理充裕的态(tài)势。当前市场对央行后续采取(qǔ)降息操作仍(réng)有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注(zhù)受益“一(yī)带一路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士(shì)表(biǎo)示不必过分悲观(guān)，随着股指交割(gē)日临近，盘面(miàn)波动(dòng)剧烈一点，算是正常的行(xíng)为，不必放大恐(kǒng)慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经(jīng)济(jì)复苏的大趋势(shì)下，纠(jiū)结于几十个(gè)点的起伏可(kě)能会误(wù)判方向。边走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开(kāi)。

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