在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上反映(yìng)了(le)电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市(shì)场(chǎng)上(shàng)引起(qǐ)巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能(néng)形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定增(zēng)长阶(jiē)段(duàn)，储能行业(yè)在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)是处(chù)于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付(fù)会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科(kē)在一季(jì)度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据(早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目(mù)一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货(huò)余(yú)额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额(é)均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在(zài)一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存(cún)周期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料(liào)库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的(de)过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世(shì)集(jí)团的(de)德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市(shì)场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求(qiú)预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方(fāng)面，今年一季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的年(nián)报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供(gōng)应量的领域(yù)，不存(cún)在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求(qiú)，每年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在(zài)一(yī)季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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