本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流(liú)动性问题是制(zhì)约北(běi)交所发(fā)展的(de)首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由(yóu)于是(shì)发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到(dào)批(pī)文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外(wài)，其(qí)余(yú)3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度(dù)较高的同类股票，具有较大(dà)估值提(tí)升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性的(de)增强和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数(shù)月(yuèarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算)内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上(shàng)证指数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企业(yè)的估(gū)值(zhí)仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利(lì)润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，不(bù)过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异(yì)较(jiào)大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前(qián)的(de)北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交所的(de)后续表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现(xiàn)很多(duō)北交所公(gōng)司(sī)今年以来依然延(yán)续(xù)了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集(jí)发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整(zhěng)个市(shì)场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造(zào)成(chéng)一定(dìng)的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场(chǎng)长期(qī)发(fā)展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两年(nián)定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分(fēn)之(zhī)一，或(huò)有望随着(arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算zhe)北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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