北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金公告(gào)可投资于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合(hé)基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的(de)当前估值水平(píng)偏(piān)低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性(xìng)以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度(dù)。而(ér)近期北交所市(shì)场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)盈利(lì)表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集(jí)中(zhōng)度高(gāo)。“预(yù)计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性等(děng)制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募(mù)基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合(hé)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略定(dìng)位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏(piān)低的(de)公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北(běi)交所主题基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北(běi)交(jiāo)所个股数(shù)量8不是省油不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思2只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募投资(zī)北(běi)交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年(nián)初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司(sī)而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较(jiào)看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不(bù)断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新(xīn)特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批(pī)优秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的(de)东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带(dài)来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械(xiè)设(shè)备(bèi)、医(yī)药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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