钠电(diàn)池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科技(jì)是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的(de)股价似乎(hū)已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的最大议(yì)题(tí)莫过于跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热(rè)门(mén)又(yòu)令(lìng)人遐想的题(tí)材搭配公司释放钠(nà)电(diàn)池项目进(jìn)展的“积极(jí)主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股走(zǒu)势(shì)。然去年(nián)末以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全(quán)失灵(líng)，股价又在(zài)4个多月(yuè)时间(jiān)极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出(chū)30亿元定(dìng)增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折(zhé)射的(de)是(shì)市场对传艺(yì)科(kē)技高调跨界钠(nà)电赛道故事的怀(huái)疑：从(cóng)宣布(bù)跨(kuà)界到(dào)现在(zài)，时间不过10多(duō)月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传(chuán)艺科(kē)技如何(hé)撬动54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)的投资成(chéng)本(běn)？巨头环伺、落(luò)地(dì)产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又(yòu)该如何消化？过往投(tóu)资计(jì)划频频“跳(tiào)票”、实际(jì)效(xiào)益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项(xiàng)目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离(lí)子电池(chí)便(biàn)与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较(jiào)弱、钠电池能(néng)量密度较(jiào)低，导致(zhì)其研(yán)发(fā)进度(dù)大(dà)大(dà)落后于了(le)锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电(diàn)才作为(wèi)锂电(diàn)“备胎”之一(yī)重回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时(shí)代推出(chū)第一代(dài)钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企业、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合(hé)作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺(yì)钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠(nà)电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘(pán)后(hòu)公司迫不及(jí)待(dài)召开电话会议，向合计64名分(fēn)析师(shī)和个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池项(xiàng)目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更(gèng)加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣(xuān)布跨(kuà)界(jiè)后(hòu)一口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺(yì)科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电(diàn)消(xiāo)息催涨股价的前车在前，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目进展，而(ér)公司股价也(yě)往往在(zài)公告披露后录(lù)得大幅上涨。去(qù)年(nián)12月5日(rì)盘中，公(gōng)司股价一度摸(mō)高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前(qián)10元(yuán)/股(gǔ)左右的温吞(tūn)股价(jià)，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司(sī)股价(jià)开始(shǐ)掉(diào)头向下，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股价也(yě)再难掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而随着时间的推(tuī)移，迅速回落。截(jié)至4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话会并在《投资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录(lù)表》中对外发布钠(nà)电池业务未来规(guī)划、技(jì)术水平等涉及公司(sī)经营的(de)重大(dà)信(xìn)息(xī)，但直(zhí)至(zhì)2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公告(gào)》补充披露(lù)相关(guān)事项，传艺科(kē)技及公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理邹(zōu)伟(wěi)民(mín)、时(shí)任董(dǒng)秘许(xǔ)小丽(lì)还遭深交所通报(bào)批评(píng)。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科技股(gǔ)价“过(guò)山(shān)车”式上下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归根结底还是其(qí)资金(jīn)有限与钠(nà)电(diàn)产能规(guī)划“大跃(yuè)进(jìn)”不(bù)匹配无法让(ràng)市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增(zēng)预案(àn)，钠电池二(èr)期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函(hán)和(hé)2023年度定增预案(àn)，公司规(guī)划(huà)的(de)10GWh钠电(diàn)池项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需投(tóu)入(rù)的装修(xiū)及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，传艺科(kē)技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公(gōng)告出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子(zi)电池(chí)全供应链项目，逐(zhú)步(bù)形成年(nián)产3万(wàn)吨正极材(cái)料、4万吨(dūn)负极(jí)材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电池(chí)、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试(shì)产(chǎn)试销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提到的钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺(yì)科技(jì)在(zài)上述的(de)54亿元资(zī)金外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿(yì)元(yuán)的盈利水(shuǐ)平(píng)显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输(shū)入类(lèi)设(shè)备(bèi)和(hé)印制电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输(shū)入类(lèi)设(shè)备及(jí)通(tōng)讯用板、消费电子、计算(suàn)机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不断(duàn)扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步(bù)，上市当年公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随着行业式(shì)微(wēi)，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万(wàn)元，净利润(rùn)增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动(dòng)情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金(jīn)也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年(nián)末(mò)，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)以上的资(zī)金投资钠电(diàn)，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离(lí)子电池项目的自(zì)有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信未使用额(é)度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在(zài)投资(zī)钠电(diàn)项目时自有资(zī)金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深(shēn)交(jiāo)所的回函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一(yī)期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科(kē)技(jì)及子(zi)公司拟向工商银行(xíng)、农业银(yín)行等(děng)组成的联合(hé)银团申请(qǐng)不超(chāo)过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研记录(lù)，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批通(tōng)过，参团银(yín)行处于正常的审批(pī)流(liú)程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特定(dìng)对(duì)象(xiàng)发行股票(piào)预案》，拟募资不超(chāo)过30亿(yì)元，其中(zhōng)的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造(zào)二期项目，剩余6亿(yì)元补流(liú)。

　　根据测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而为补这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目(mù)。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的另外8GWh的项目(mù)资(zī)金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴(bào)跌，钠(nà)电还有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售(shòu)不低(dī)于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项目(mù)计(jì)划(huà)到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实(shí)现年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言照进现(xiàn)实，几年(nián)后公司(sī)营收将在当前(qián)基础上翻(fān)十(shí)几倍。但近来(lái)腰(yāo)斩的股价显示，市场(chǎng)对这个故事并不再买(mǎi)账(zhàng)，除了资金(jīn)实力有限公司外(wài)，核心还(hái)在(zài)其大干快(kuài)上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能(néng)来看，传艺钠电的钠(nà)电(diàn)池与巨(jù)头们不相(xiāng)上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们(men)已经走在前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速电动(dòng)车领域实现装车应(yīng)用(yòng)。而88是不是质数，79是质数吗传艺科技除了在岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合(hé)作或战略(lüè)合(hé)作协议外，并未官(guān)宣(xuān)重点(diǎn)客户。

　　每(měi)每有投资者问及(jí)客户情况时，公司都以“目(mù)前(qián)订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名客户签订了销(xiāo)售(shòu)订单”“公司已(yǐ)与多家知(zhī)名两轮电(diàn)动车(chē)品牌开展(zhǎn)送(sòng)样(yàng)和合(hé)作意向洽谈(tán)等(děng)工作(zuò)”等进行(xíng)回(huí)复。至于具(jù)体的(de)客户名称(chēng)和订单金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长。上(shàng)海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析师汪(wāng)奇(qí)告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数(shù)据(jù)则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能(néng)将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产(chǎn)能利用(yòng)率(lǜ)，钠电(diàn)池落(luò)地的(de)产(chǎn)能中可以实(shí)现装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电(diàn)池的(de)市(shì)场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批(pī)量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十(shí)分(fēn)自信，其在(zài)调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电(diàn)池市场的绝大部分(fēn)份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录表(biǎo)

　　需(xū)要注意的(de)是(shì)，沉寂多年的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨(zhǎng)的(de)背(bèi)景下作为“替代(dài)”而被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)持续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持续下跌(diē)会否影响钠电池商业(yè)化进程的(de)讨(tǎo)论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平(píng)衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的供应(yīng)安全，不太(tài)可(kě)能成(chéng)为(wèi)主流。锂价(jià)一便(biàn)宜(yí)，就会(huì)让钠离子的(de)发展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但他也强调，“钠(nà)离子(zi)技术(shù)一定要发展，因为它是(shì)锂离子电(diàn)池的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠电(diàn)建设成本(běn)88是不是质数，79是质数吗接近，目前三(sān)元钠电(diàn)量(liàng)产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量密度的(de)也接(jiē)近(jìn)三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前(qián)铁(tiě)锂和锰酸(suān)锂等(děng)电池(chí)成(chéng)本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂(lǐ)电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认为钠电池(chí)还有(yǒu)降本(běn)的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂(mào)就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠(nà)离子电(diàn)池(chí)正、负极材料(liào)价格(gé)可(kě)降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠(nà)离子电(diàn)池的理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就(jiù)依(yī)然存在，并(bìng)且随着技术不断(duàn)发展、产业不(bù)断(duàn)成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有望(wàng)进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍(réng)有进一步下探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明年钠(nà)电产业规模(mó)化完成后(hòu)，能和锂(lǐ)离子电池的(de)成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量密(mì)度的限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸(suān)锂价格在(zài)15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟后(hòu)的(de)钠离(lí)子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠(nà)离子电池(chí)在动力(lì)领域优势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化进程。但随(suí)着(zhe)锂价持续(xù)下(xià)降，钠电池利润(rùn)率下降或(huò)也是必然的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺(yì)科技为例，其(qí)在1月9日的调研记录中曾表示(shì)，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要(yào)根据(jù)碳酸锂的价(jià)格，一(yī)般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格(gé)波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往(wǎng)项(xiàng)目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市(shì)场还(hái)担忧传(chuán)艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资(zī)履(lǚ)历发现，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计(jì)划可谓“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资(zī)用途，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的(de)资(zī)金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别(bié)用于(yú)3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募(mù)资的FPC生(shēng)产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实(shí)施地点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点变更为(wèi)重(zhòng)庆(qìng)市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体(tǐ)则从传(chuán)艺(yì)科技(jì)变为(wèi)全资子(zi)公(gōng)司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将该(gāi)项(xiàng)目剩余(yú)资金全(quán)部投入轻(qīng)薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增(zēng)募资6亿(yì)元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方(fāng)米中高(gāo)端印制电路板(bǎn)建设(shè)项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由江(jiāng)苏省高(gāo)邮市(shì)经开区(qū)凌波(bō)路(lù)33号改建至(zhì)江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技再(zài)“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投计划的(de)地点(diǎn)、资金乃至项目(mù)，直接的(de)后果就是原有的投入打水飘(piāo)、投资效率(lǜ)低下以及(jí)建成项目(mù)实际效(xiào)益与(yǔ)预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增(zēng)方案(àn)，年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路板建设项目建设期(qī)也仅12个月，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两年多时间(jiān)过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预期相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 88是不是质数，79是质数吗