昨夜，据路透社最新报(bào)道，知情人(rén)士透露，美国总(zǒng)统拜登和众议院(yuàn)议(yì)长麦(mài)卡锡接近就(jiù)美(měi)国(guó)债务(wù)上限达(dá)成协议，双方在可自(zì)由支配(pèi)开支(zhī)方面的分歧仅为(wèi)700亿美(měi)元。

　　这名消息人士和另(lìng)一名(míng)了解谈判情况的人士(shì)称，最(zuì)终可能达成的(de)不会是一份(fèn)长达数百页、可能(néng)需要立法者花几天(tiān)时间(jiān)撰写、阅读和(hé)投票的法案，而是一份包含几个关键数字的精简协(xié)议(yì)。另一(yī)位消(xiāo)息(xī)人士称(chēng)，预计谈判(pàn)代表将敲(qiāo)定(dìng)可自(zì)由支(zhī)配开支的最高限额(é)，包括军费开支，但让议员们在未来几个月通过(guò)正常的拨款程序(xù)敲定住(zhù)房和教(jiào)育等类别的细(xì)节。根据美国联(lián)邦数据(jù)，2022年，美国(guó)的可自由支(zhī)配支出达到1.7万亿美(měi)元，占(zhàn)6.27万亿美元(yuán)支出(chū)总(zǒng)额的27％。其(qí)中大约一半(bàn)用(yòng)于国防(fáng)，一些议员表(biǎo)示不应(yīng)该(gāi)削(xuē)减这德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷一领域的(de)支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减(jiǎn)德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷产决定(dìng)后，将于6月4日举行的六(liù)个月来(lái)首(shǒu)次面对面会(huì)议不太可能采取新的(de)措施。当前的任务是(shì)监控市(shì)场(chǎng)形势并(bìng)及时作出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)，而是(shì)平衡价格(gé)，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计(jì)布伦特原(yuán)油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前(qián)的价(jià)格反映(yìng)了市(shì)场(chǎng)对全球宏(hóng)观(guān)经济形势的评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原(yuán)油(yóu)期货(huò)盘(pán)中一度(dù)跌超(chāo)4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此(cǐ)外，周四(sì)的最新数据显示，交易(yì)员们完全押注美(měi)联储(chǔ)会在6月或7月的某次(cì)会议上再度加息25个(gè)基点，最早在6月便(biàn)加息的可(kě)能性(xìng)已超(chāo)过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这代表市场认为接下来两次会议中美(měi)联储(chǔ)肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约显示消化(huà)了约14个基点的加(jiā)息(xī)预期(qī)，由于美联储加息规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达(dá)早盘股(gǔ)价曾(céng)涨至(zhì)394.8美(měi)元(yuán)，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元(yuán)，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市值曾达到9550亿(yì)美元(yuán)，距1万(wàn)亿美元市值大关一步(bù)之遥，有望成为全(quán)球第九(jiǔ)家市值突破1万亿(yì)美元(yuán)的上市(shì)公(gōng)司(sī)。盘(pán)中英伟达(dá)市(shì)值曾涨将近(jìn)2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达(dá)创美股史上最大单日(rì)市值增长规模(mó)，一日的市值涨(zhǎng)幅比标(biāo)普500 472只成份股(gǔ)各自的市值(zhí)都高。

　　最新(xīn)的财报(bào)数据(jù)显示，英伟(wěi)达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下降13％，但好于市(shì)场预(yù)期的65亿美元；调整后每股(gǔ)收益为1.09美元(yuán)，市场(chǎng)预期0.92美(měi)元。按业务划分(fēn)，英伟达(dá)数据中心(xīn)业务营(yíng)收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场(chǎng)预(yù)期的(de)39亿美元。

　　最(zuì)重要的数据在于——展望未来，英伟达预计第(dì)二财季营收将达到110亿美(měi)元左右(yòu)，较市(shì)场预(yù)期(qī)的71.8亿美元(yuán)高53％。这一(yī)极度(dù)积(jī)极的展(zhǎn)望表(biǎo)明(míng)，英(yīng)伟达(dá)从(cóng)全球企(qǐ)业布局(jú)AI的热潮中获(huò)得(dé)的利(lì)益远超人们预期。英伟达(dá)生产极度复杂(zá)的(de)人(rén)工(gōng)智(zhì)能计算(suàn)任(rèn)务所需的(de)GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要(yào)底层硬件。英伟(wěi)达如今在AI用途的芯片领(lǐng)域占(zhàn)据主(zhǔ)导地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极(jí)度适(shì)合AI训练和(hé)运行机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材(cái)期价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石(shí)、钢(gāng)材(cái)期货盘中明显(xiǎn)下滑(huá)并创(chuàng)下近半年或半(bàn)年多(duō)以来(lái)新低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁(tiě)矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜(yè)盘时(shí)段，双焦持续重挫，截(jié)至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后(hòu)于(yú)近期再次走弱。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑色高级研究员(yuán)黄科(kē)在接受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表示，近期(qī)黑色(sè)系(xì)品(pǐn)种大幅(fú)下跌是宏观和产(chǎn)业共振带来(lái)的结果(guǒ)。

　　“其中宏(hóng)观(guān)层(céng)面，目前美国两党对于政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题仍没有达成一致(zhì)，随着截止日(rì)期临(lín)近，市场(chǎng)各方的避险(xiǎn)观望情绪较为明显；而(ér)从美(měi)联储5月会议纪要来看，不能排除接下来继(jì)续加息的可能性，当前(qián)美(měi)联储(chǔ)6月加息概率(lǜ)上升到40％附近(jìn)，近期美元指数(shù)走强对于大宗商品(pǐn)价格普遍形(xíng)成一定(dìng)压力。国内方面(miàn)，5月份公布的社(shè)融和固定资产投资等经济数据略低于市(shì)场，市场担(dān)心(xīn)经(jīng)济复苏的(de)后劲(jìn)不足，也导致与国内经济状况关(guān)联性较强的(de)黑色系(xì)品种支撑弱化(huà)。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目前黑色产业层面(miàn)也(yě)并无(wú)利多因素。黄科表(biǎo)示(shì)，从现货市场表现来看(kàn)，虽然目前(qián)铁水产量已经见顶，但随着(zhe)成本(běn)端原料价格(gé)的大幅回(huí)落，钢厂方(fāng)面并没有很(hěn)强(qiáng)的减产动力。在行业(yè)利润(rùn)尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产(chǎn)量甚(shèn)至止(zhǐ)跌(diē)回升，减产不及预期(qī)以及原料成本(běn)持续下移(德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷yí)导致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也(yě)已(yǐ)临近(jìn)淡季，在(zài)需求(qiú)乏力的(de)情况下，钢(gāng)材价格不断(duàn)下探(tàn)寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主(zhǔ)管翟(dí)贺攀对(duì)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，自今(jīn)年(nián)3月(yuè)中旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品市场整体陷(xiàn)入“供(gōng)应增、需(xū)求底(dǐ)部(bù)徘(pái)徊、成本塌(tā)陷”的负(fù)向循环，期现货(huò)价格(gé)呈“螺旋(xuán)式(shì)”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具体来(lái)看，近两(liǎng)个月来钢材下游需求恢(huī)复距离此前(qián)预期有较大差距(jù)，叠加今年年初以(yǐ)来市场对下(xià)游需(xū)求(qiú)的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市(shì)场供需(xū)阶段性错配的情况下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出现明显(xiǎn)增长，同时预期中(zhōng)的下(xià)半年的粗钢产量平控(kòng)政策(cè)也(yě)进一步压低了(le)钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关(guān)数据统计(jì)，3月初以来(lái)，钢材(cái)五大(dà)品(pǐn)种周度表观消(xiāo)费(fèi)量均值(zhí)为1000万吨，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份我(wǒ)国粗(cū)钢产量为(wèi)3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月(yuè)份(fèn)我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势，中(zhōng)期有反弹空(kōng)间

　　从当(dāng)前钢材(cái)市(shì)场面临的问题(tí)来看，方正中期(qī)期货研究院黑色(sè)组长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下三个方面(miàn)的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能(néng)会大幅(fú)下滑；三是国(guó)内(nèi)政策刺激还比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来表(biǎo)现一直低(dī)于预期(qī)。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价格底部(bù)是否已现，汤(tāng)冰华(huá)表(biǎo)示，由于(yú)二季度以(yǐ)来(lái)国内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未(wèi)能如期(qī)出现，但国内市(shì)场利空在价格中已有体现，从后期市(shì)场表现(xiàn)来看，钢材需(xū)求端利空可能(néng)来(lái)自(zì)海(hǎi)外，6月出口一(yī)旦转差，则板材供应压力会明显增加(jiā)，产(chǎn)量也面(miàn)临继续压减。因此，在经(jīng)历4-5月份(fèn)的政策不及(jí)预期后，国内(nèi)下一个相对重要的政(zhèng)策时(shí)点可(kě)能在7月的半年度经(jīng)济数据公(gōng)布后，在此(cǐ)之(zhī)前(qián)，钢矿品(pǐn)种价格底部的确立(lì)需要(yào)黑色商品整(zhěng)体供(gōng)应回落，即铁水产量、焦煤供应(yīng)及铁矿石(shí)非主流矿发货均出现下降(jiàng)。不过目前焦(jiāo)煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货(huò)已开始减少，但铁水下降并(bìng)不(bù)明显，负反馈还(hái)在持(chí)续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌(diē)需要具备两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实(shí)质性的(de)减产行动，从而改善(shàn)市场(chǎng)对(duì)于后期(qī)供需平衡(héng)的(de)预(yù)期。不过，从目前情(qíng)况(kuàng)来看，在(zài)进口煤(méi)冲击之(zhī)下(xià)，近期国(guó)内煤炭(tàn)市场情绪较为悲观，动力煤价(jià)格有加速下跌迹象；此(cǐ)外(wài)国内粗(cū)钢产量(liàng)平控政策尚未执(zhí)行(xíng)，钢厂主(zhǔ)动(dòng)减产意愿不强。因此，预计短(duǎn)期(qī)内(nèi)黑(hēi)色系品种(zhǒng)或(huò)延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市(shì)场供需格局，与成本塌陷叠加(jiā)造成的负向循环，或将(jiāng)令铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等黑(hēi)色系商(shāng)品价格惯性下跌趋(qū)势短(duǎn)暂延续，难有像(xiàng)样的反(fǎn)弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值得(dé)注意的(de)是，在期货价格大(dà)幅(fú)下探之际(jì)，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至(zhì)2020年5月之前(qián)的水平。对(duì)此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢(gāng)现货目前回归(guī)2020年(nián)疫情初期的(de)价(jià)格区间有利于行业供(gōng)需加快调整，且目前距(jù)离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库存(cún)和(hé)钢(gāng)材社会库(kù)存较近年同期偏低、6月份(fèn)之后来(lái)自政策面和市场力量(liàng)的供应压减速度(dù)加快、稳经济(jì)政策效果(guǒ)或(huò)将在(zài)下(xià)半年显现、国际局(jú)势缓(huǎn)和以(yǐ)及国内外价差有利(lì)于钢材出口再上台阶(jiē)等因素(sù)，未来(lái)2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨慎(shèn)乐观，尽管难(nán)以恢复(fù)至(zhì)今年4月(yuè)中(zhōng)旬之前(qián)的偏高水平(píng)，但中期(qī)反弹依(yī)然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁(tiě)产业链库存整体较低，因此在后续进入(rù)减(jiǎn)产(chǎn)期(qī)间(jiān)后(hòu)，钢材(cái)价格下跌(diē)一旦(dàn)出现企(qǐ)稳，那么低价(jià)可能会(huì)刺激补库，并带动行情(qíng)出现阶段反弹。

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