踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年(nián)报同(tóng)时(shí)曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tón180kg等于多少斤 180kg等于多少磅g)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不同程(chéng)度下(xià)滑，其中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山的(de)互联网(wǎng)广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现(xiàn)归(guī)属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收(shōu)入下(xià)降及对(duì)联营企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场(chǎng)认为(wèi)在(zài)训练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模(mó)型的看(kàn)好，传递公司的(de180kg等于多少斤 180kg等于多少磅)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到(dào)，随(suí)着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的(de)投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至(zhì)到(dào)去(qù)年底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度(dù)保持基(jī)本不(bù)变，但到了今年一(yī)季度末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资机构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号(hào)投(tóu)资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价(jià)计套(tào)现金额(é)也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财(cái)务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大(dà)，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零全资子公司三(sān)六零私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署(shǔ)有关协(xié)议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于对(duì)外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的(de)账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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