金融界4月(yuè)26日消息 国内期货(huò)市场早(zǎo)盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱(qū)动 玻璃行(xíng)情波动较(jiào)大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是驱(qū)动有(yǒu)限的阶段。前期我们(men)做空(kōng)纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月偏(piān)宽松的预期下，存在累库和订单(dān)下滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能(néng)会构(gòu)成反弹的(de)驱动(dòng)。而(ér)目前来(lái)看，投产的变(biàn)数预(yù)计不大(dà)；中(zhōng)游库存偏低，但是(shì)现货反馈(kuì)并不存在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等(děng)待检修的兑(duì)现(xiàn)造(zào)成现货的(de)趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上(shàng)，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动依无锡市是几线城市旧是等待检修(xiū)兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套(tào)的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出(chū)类(lèi)拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的水(shuǐ)平，而这一点和(hé)下游反(fǎn)馈和(hé)实际地产(chǎn)的(de)表现(xiàn)并不匹(pǐ)配。同时，我们(men)观察到下游原(yuán)片(piàn)库存基本补(bǔ)至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入五月(yuè)，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的(de)因素，往年下游存在压缩原片库存的(de)可能性。但是从近期的现货反馈来(lái)看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持(chí)在较(jiào)高水平，因此近月确实(shí)难(nán)以出现回(huí)撤(chè)，总(zǒng)体还是正(zhèng)套(tào)思路。

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