本轮新(xīn)股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔(zǎi)细看(kàn)看就(jiù)发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)规划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了(le)业(yè)绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利(lì)率算比(bǐ)较低的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如(rú)几个(gè)国企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是(shì)一家拥有高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的设(shè)计、研发(fā)和生产及涂布(bù)技术产业(yè)化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的高新技(jì)术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模(mó)头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机(jī)的(de)核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负(fù)极浆料(liào)完成(chéng)后的下一道工序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前(qián)段工序的核心环节(jié)，目的是(shì)将(jiāng)正(zhèng)负极(jí)浆料均匀(yún)地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一块市(shì)场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封装，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一站式代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品公司提供完(解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音wán)整(zhěng)生产制造(zào)平台，支持(chí)客户研发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由(yóu)于规模(mó)扩大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司(sī)也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的(de)压(yā)力显然是要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成有(yǒu)利(lì)润的公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一半都不(bù)到，下(xià)游服装(zhuāng)行(xíng)业景气度(dù)也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市(shì)场服(fú)务领域，为客户提供(gōng)相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公(gōng)司继续独(dú)立经营上述业务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽车行(xíng)业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场服(fú)务(wù)领域(yù)的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自(zì)身(shēn)技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车(chē)行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电力(lì)工程技术服务及地理信息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主营(yíng)业务(wù)收入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和(hé)利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计咨(zī)询(xún)公司(sī)，主要是电力工(gōng)程技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地(dì)区的国家电网，本质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网(wǎng)等领(lǐng)域提(tí)供射频(pín)前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片(piàn)及(jí)模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射(shè)频(pín)前(qián)端芯片设计能力(lì)和(hé)集成化模组(zǔ)研发(fā)能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖的(de)通(tōng)信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频(pín)段等，可为(wèi)客户(hù)提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主要是大量研发(fā)投入(rù)，但高研发下，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很(hěn)可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预(yù)警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销售和(hé)服务的(de)国家级高(gāo)新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司(sī)产(chǎn)品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及(jí)配套装备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对(duì)于这种客户不透明度(dù)极高的军(jūn)工企业(yè)，实(shí)在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品综合(hé)服务提供商，主要(yào)为移(yí)动互联网相关场景客户提(tí)供移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营(yíng)、融(róng)合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合(hé)运(yùn)营服务，为物(wù)联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物(wù)联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求提供定制(zhì)化(huà)的运(yùn)营支撑服(fú)务及技术服务(wù)。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合(hé)型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获(huò)得(dé)购销差价或(huò)服务(wù)佣金(jīn)，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互(hù)联网卖(mài)流(liú)量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业(yè)绩(jì)过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联网流量已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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