为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披(pī)露(lù)了一则(zé)行政处(chù)罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星(xīng)进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价(jià)，以便后续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们(men)所(suǒ)掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是(shì)，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)并联合其他市(shì)场资(zī)金在二级(jí)市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通(tōng)股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)具(jù)备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人中一(yī)方存(cún)在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代(dài)理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的(de)操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平(píng)信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披(pī)露，在(zài)新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上(shàng)市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽广代(dài)持(chí)，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀(欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效xiù)芳归(guī)还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没(méi)有主观(guān)过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资(zī)金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三(sān)条规定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何(hé)德平(píng)给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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