总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为(wèi)科(kē)创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际(jì)金(jīn)融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署(shǔ)的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融(róng)支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持(chí)创(chuàng)新驱动(dòng)发(f孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理ā)展战略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用(yòng)前期(qī)的(de)风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而(ér)促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和(hé)流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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