五一长假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管机构已接(jiē)管了第一共和银(yín)行(xíng)，这是本轮美国银行业(yè)危机(jī)中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是(shì)美国历(lì)史上第二大的破产银行(xíng)。此(cǐ)前我们多次强调(diào)，美国(guó)银行业(yè)危机远未(wèi)结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来(lái)看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资(zī)产将(jiāng)持续减值，高息(xī)又会令其(qí)成本抬升，银行的经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再(zài)度(dù)成(chéng)为(wèi)焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债务规模(mó)将于19日触(chù)及(jí)31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)法定(dìng)限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼(hū)吁(xū)国(guó)会尽快采取行(xíng)动，再次提(tí)高债(zhài)务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门(mén)停(tíng)摆及可(kě)能(néng)出现的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案提议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没有任何(hé)要求(qiú)和(hé)条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。两党(dǎng)在(zài)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)上分歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这加剧了美(měi)债(zhài)违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是(shì)美国历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府(fǔ)这回(huí)付不(bù)起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，而美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿这种借全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市新还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务(wù)雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩儿下去。但当(dāng)前美(měi)元出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还(hái)旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债(zhài)务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在(zài)路上(shàng)，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆(nì)差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高(gāo)，而且(qiě)是(shì)自(zì)2008年全球金(jīn)融危机(jī)以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易(yì)逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对(duì)中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全球经济(jì)数据可能(néng)比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩大支出(chū)刺激经济(jì)增长，而还(hái)钱的时候(hòu)要(yào)缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美(měi)元(yuán)，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全(quán)球债务规模是(shì)2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数(shù)期(qī)货虽(suī)然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已经(jīng)结束了(le)。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴(yīn)创新(xīn)低，预(yù)示见顶的可(kě)能性已经非(fēi)常大。欧股目(mù)前仍处于(yú)高位，这一(yī)次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经(j全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市īng)强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油在欧佩克(kè)减产后(hòu)出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及(jí)70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去年(nián)11月低(dī)点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年(nián)内(nèi)到不了，但也不(bù)会距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对(duì)于全(quán)球(qiú)空头而言，等(děng)这个机会已(yǐ)经很久了(le)，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来(lái)的总(zǒng)会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是(shì)对(duì)全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金(jīn)融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还(hái)不出(chū)现？哪里(lǐ)有什(shén)么金融(róng)危机(jī)？空头一直都活在(zài)被质(zhì)疑(yí)和(hé)嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)融危机(jī)一直(zhí)没(méi)有出现，每(měi)当你(nǐ)认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直(zhí)都相信超越08年的世(shì)纪金(jīn)融危(wēi)机一定(dìng)会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口的冷风(fēng)，在放手(shǒu)时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次一(yī)次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一(yī)幕(mù)闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它(tā)的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归(guī)来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言(yán)弃，对真理执着追(zhuī)求的(de)人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空(kōng)头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到(dào)花(huā)开(kāi)，你(nǐ)一定等(děng)燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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