今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的(de)观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季(jì)度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥(yōng)抱人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司(sī)在(zài)产业(yè)端的(de)积(jī)极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度(dù)的(de)调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部(bù)换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报(bào)并(bìng)没有保持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓(cāng)位(wèi)水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太(tài)大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度都(dōu)到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》到，随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加(jiā)速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基(jī)金业(yè)绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对(duì)对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域(yù)提(tí)提(tí)供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一个季(jì)度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一(yī)季(jì)度除(chú)了加仓半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报(bào)的但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》披(pī)露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末(mò)该基金股票(piào)市(shì)值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积(jī)极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年(nián)报来(lái)看，其(qí)仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进(jìn)前(qián)十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了(le)一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出(chū)了(le)我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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