财联(lián)社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公(gōng)募基金2023年一(yī)季报(bào)披露完(wán)成，多位知名(míng)基金经理大幅(f天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码ú)调仓(cāng)换股的动向(xiàng)和投资方向(xiàng)也(yě)浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤(kūn)大幅加仓中国(guó)海洋石油，刘(liú)彦春则加仓海康威视、美的集(jí)团、腾讯控股，谢治宇布(bù)局AI板块，加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股份、星(xīng)环(huán)科(kē)技-U，常处(chù)于风口浪尖的葛(gé)兰，也开始布局(jú)人工智能，加仓(cāng)同花顺、金山办公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大(dà)行其道(dào)的首季，包括(kuò)谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流(liú)开始追逐AI，另(lìng)一面(miàn)，一(yī)些专(zhuān)注长期成长(zhǎng)价值的基金(jīn)经理(lǐ)仍坚守新能源，如曾经(jīng)的(de)公募冠军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成(chéng)了风

　　2023年一季(jì)度(dù)，是人(rén)工智(zhì)能的(de)盛典。面对火出(chū)天际的AI赛(sài)道，究(jiū)竟是应该与其(qí)共舞，还是不为所动继续坚守“初心(xīn)”？

　　观察一季报(bào)的(de)调仓换(huàn)股，可(kě)见(jiàn)越(yuè)来越多的基金经理选择了(le)前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏(bó)一把(bǎ)再(zài)死，也许富(fù)贵(guì)险中求呢”，是行业心态的(de)生动写照。

　　光(guāng)大(dà)证券统计(jì)数据也证明了这一点，公募基(jī)金一季度大幅加(jiā)仓TMT板块(kuài)中的计算机和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块(kuài)配置市值4707亿元，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医疗的葛兰在内，众(zhòng)多知名基金(jīn)经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国际、上海电影，其中(zhōng)前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一只(zhǐ)中欧研究精(jīng)选混合一季度新(xīn)进金山办公14.37万股。此(cǐ)外(wài)，中欧明睿新(xīn)起点混合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒(hán)武纪的(de)仓位从0.46万(wàn)股加到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股中也(yě)能看出葛兰的人工智能投资方向——从AI上(shàng)游(yóu)的(de)芯片、到算力(lì)以及终端(duān)的应用、办(bàn)公等。

　　窥一(yī)斑而(ér)知全豹，葛兰的(de)操作只(zhǐ)是公募基金经(jīng)理加仓AI的一个缩影(yǐng)。从各位知名基金经理调仓动向可以看出，大家都纷纷(fēn)“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报(bào)中也提到(dào)，随着(zhe)ChatGPT的(de)横空出(chū)世，海外大(dà)模型以及相关人(rén)工智(zhì)能的产业趋势(shì)受(shòu)到市(shì)场关(guān)注，并很(hěn)快(kuài)扩散到国内产业界，市场聚(jù)焦于上(shàng)游(yóu)算力、传输和下游运用(yòng)，在(zài)经(jīng)济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒(méi)、电子行业受(shòu)到各方(fāng)资金的追捧(pěng)，涨幅遥遥领(lǐng)先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万(wàn)达电影新入(rù)他所管理(lǐ)的中欧新趋势十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股，中欧洞见一年持(chí)有则(zé)加仓了立讯精密、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧明睿新常态则(zé)加仓深(shēn)信服等(děng)。

　　再如(rú)谢治(zhì)宇，海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等(děng)AI热股均(jūn)为新(xīn)晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块等子板块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　值得注意的(de)是，此前(qián)招商(shāng)证券研报称(chēng)，从历史上来看，30％是主(zhǔ)动偏股公募(mù)基金大类行业配置(zhì)比例(lì)一个很重要的临界(jiè)值，往往预示(shì)着(zhe)某个板块进入(rù)过热阶段。截至2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，主动(dòng)偏股(gǔ)公募基(jī)金(jīn)对TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全(quán)距离(lí)。从这点看，基(jī)金经理对于(yú)TMT来说(shuō)仍称(chēng)不上(shàng)“抱团”，仍有基金(jīn)经理(lǐ)并未(wèi)上车。

　　有(yǒu)人守候成了(le)景(jǐng)

　　在“追风”的(de)另一面，仍有一(yī)部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部(bù)分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公(gōng)募(mù)状元刘格菘。据了解，广发基(jī)金成长团队对新能源的钟爱业(yè)内(nèi)闻名，最新(xīn)披露的一季报中也(yě)证实了他(tā)们(men)的(de)“坚守初心”。

　　当年(nián)的(de)冠军基金(jīn)广发(fā)双擎升级，从其十大重仓股来看(kàn)，前(qián)五(wǔ)大重仓(cāng)股的占比均超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳(ào)科技、阳光电(diàn)源、亿纬锂能(néng)、隆基(jī)绿能，圣(shèng)邦股(gǔ)份，均属于新能源概念股。除此之外(wài)，他还仍加仓(cāng)了天(tiān)合(hé)光能、荣(róng)盛石化等个股，且(qiě)新晋晶科能源为十(shí)大重仓股。

　　刘格菘在(zài)一季报表达(dá)了仍(réng)对新能源保持信(xìn)心，“我(wǒ)们(men)对本产品重点持仓的光伏、储(chǔ)能(néng)、新能源(yuán)车方向保持相对乐观，投资(zī)中相信基(jī)本(běn)面优秀(xiù)和(hé)增量价值积(jī)累的公(gōng)司(sī)。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链(liàn)的变化(huà)在(zài)市场定价中未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理(lǐ)的睿远(yuǎn)成(chéng)长(zhǎng)价值混合前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为中(zhōng)国移动、宁德时代、三安(ān)光电、通(tōng)威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物(wù)、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该基(jī)金增(zēng)持(chí)了宁(níng)德时(shí)代、通威股份、万华(huá)化学、广汇能(néng)源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银华心怡混(hùn)合也加(jiā)仓了新能(néng)源，如晶科能源、锦浪(làng)科技、东(dōng)方电(diàn)缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经(jīng)提到了新(xīn)能源板块的一(yī)些风险点，这些风险(xiǎn)点(diǎn)在经过大半年的消化后，在这个估值分(fēn)位以及(jí)股价位置下(xià)，我们认为新能源板(bǎn)块(kuài)的风险因素已经充(chōng)分释放，目前(qián)这(zhè)个时(shí)间(jiān)段，新(xīn)能源非常具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力。在一季度我们对于(yú)电(diàn)动车(chē)、光伏、储能、海风(fēng)的一些标的，都(dōu)增加了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶段总会消退。”

　　实(shí)际上(shàng)，许多(duō)基金(jīn)经理在(zài)AI的“大风(fēng)”之下(xià)，并没(méi)有(yǒu)选择“押(yā)注”TMT。

　　万家(jiā)基金(jīn)经理章恒在接受财联社记者采访时提到，他曾重点(diǎn)关(guān)注过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他选择(zé)会在全市场做行业轮动，在操作上绝对不(bù)是去捕捉每个时期的“最(zuì)靓(jìng)的仔”。“对于自己(jǐ)看好的行业，你重仓押进去，不确定(dìng)性来的时(shí)候，无论是基金经理个人还是(shì)投(tóu)资者，其实都是无法承受的。所(suǒ)以，任(rèn)何一个行(xíng)业，即使你(nǐ)再看(kàn)好，也要控制持有比例，分散风(fēng)险。”他表(biǎo)示。

　　交银施(shī)罗德基金的(de)王崇一季报(bào)表示暂时无法预测(cè)其(qí)兑现节奏和(hé)时间，短(duǎn)期(qī)内(nèi)也很难在(zài)A股找到明显的受益标(biāo)的(de)，就没有参与。不过(guò)他也认为(wèi)这(zhè)些股票的(de)估值体系还在合理接受(shòu)范围内。

　　天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码ong>极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分(fēn)析可知，今年(nián)一季度仍有(yǒu)不少基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在(zài)这种极致(zhì)行情下(xià)，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市(shì)场人士(shì)仍看好(hǎo)AI。

　　国海(hǎi)策略目(mù)前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相(xiāng)关领域(yù)如(rú)AI芯片、服(fú)务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面的(de)确认，中微(wēi)观层(céng)面(miàn)上尚有空间(jiān)，估值(zhí)修复尚(shàng)未(wèi)结束，个股上是找机会的(de)格局。

　　中金公司(sī)研(yán)报指出(chū)，年(nián)初至(zhì)今市场(chǎng)对AI关注度持续(xù)高企，上一轮行情催(cuī)化主(zhǔ)要(yào)集(jí)中于大(dà)模(mó)型的突破(pò)进(jìn)展；而4月以(yǐ)来，我们观察到各个领域的(de)应用(yòng)厂商正(zhèng)加速AI融(róng)合应用产(chǎn)品的研发和发布，其(qí)中办公场(chǎng)景进展相对较快，我们预计5月之后将进入AI应用(yòng)的(de)加速繁荣阶段。我(wǒ)们持(chí)续(xù)看多AI，并在应用、算力、模(mó)型三层中建议投资(zī)者优先关(guān)注应用层投(tóu)资机遇。

　　百亿(yì)私募(mù)大佬董承非也(yě)看好相关(guān)板块，他认为，2011年之前是周(zhōu)期的时代(dài)，2011年(nián)之后(hòu)是消费的时(shí)代，但(dàn)未来10年，最牛的资(zī)产是科技。他(tā)坦(tǎn)言，自己目前重仓半导(dǎo)体板块(kuài)。

　　不(bù)过另一(yī)部分(fēn)市(shì)场人士也指(zhǐ)出，AI后续(xù)或有波动或(huò)调整。

　　中信建投证券策略首席分析师陈(chén)果，在A股(gǔ)二季度投(tóu)资策略会上提到“今年大概率还是一个偏成长风格占优(yōu)，尤(yóu)其是很多科技股在过去几(jǐ)年其实(shí)没(méi)有太(tài)多的表现。以前我们(men)讲茅指数、宁组合，其实TMT板(bǎn)块有很长(zhǎng)时(shí)间没有(yǒu)太多表现。今年(nián)要推动(dòng)数字经济，今(jīn)年半导(dǎo)体周期(qī)要见底，本身今年科技(jì)股的机(jī)会是(shì)可以期待的”。

　　不(bù)过(guò)，他(tā)也提醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没(méi)有走完，但(dàn)二季度可能会(huì)有一些波动。AI现在还是主题投(tóu)资(zī)阶段不太(tài)适合大多数的投资者，不适(shì)合在这个位(wèi)置上去(qù)追。”

　　广发证券研报中判(pàn)断(duàn)，本轮AI板块(kuài)已进入第一轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮(lún)后续调整时长与幅度(dù)有限。对于(yú)下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局有望率先实现业绩兑(duì)现(xiàn)的(de)环节(jié)，即满足“自身产(chǎn)业周期向上+AI加持(chí)下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

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