5月(yuè)迎来开(kāi)门(mén)红，A股成交额(é)连续20日(rì)保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板(bǎn)块看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行(xíng)业来(lái)看(kàn)，机(jī)械设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与(yǔ)中特(tè)估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)关注度(dù)提升最(zuì)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，计算机板块关注度(dù)则快速下降(武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义jiàng)，这也(yě)与4月(yuè)份行情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热(rè)门金(jīn)股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么(me)走？机构多数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的投(tóu)资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们对(duì)五月的大盘(pán)的看法(fǎ)比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则(zé)因(yīn)有事件驱(qū)动所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其(qí)他年(nián)份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(jī)(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会(huì)停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用(yòng)风(fēng)险及资产(chǎn)价(jià)格风险的容忍度正在(zài)降低，但在(zài)投(tóu)资(zī)缺(quē)口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格(gé)局(jú)下，只托不举、定点发力的(de)“微(wēi)刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二(èr)级(jí)市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要么减少负债(zhài)，要么(me)增(zēng)加资(zī)本(běn)，减负债(zhài)会带(dài)来经济收缩(suō)压(yā)力(lì)，增资本(běn)会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会(huì)出(chū)现持续(xù)或者(zhě)大幅(fú)改善(shàn);资金(jīn)利率的回(huí)落是(shì)衰退性的，不意味着流动性(xìng)出(chū)现(xiàn)主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季(jì)度(dù)投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定(dìng)性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预(yù)期或(huò)修(xiū)正。(2)微观(guān)面(miàn)，部(bù)分龙头(tóu)成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点望提振(zhèn)市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因(yīn)素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行确(què)立，并将继续(xù);其(qí)次，前期小批(pī)多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效(xiào)果难以对(duì)冲(chōng)来自(zì)房地产等领域(yù)带来的经济下(xià)行动能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次(cì)，改革和结(jié)构调整依然(rán)是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托(tuō)底(dǐ)，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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