今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而(ér)这将对(duì)全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美国(guó)债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于(yú)财政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财(cái)政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规(guī)模也一直随(suí)着政府赤(chì)字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规(guī)模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和(hé)支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国(guó)的(de)赤(chì)字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不(bù)断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼近债(zhài)务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大(dà)，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将(jiāng)加(jiā)入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联(lián)邦(bāng)政府设(shè)定的(de)举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白(bái)宫无权(quán)继续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美(měi)国(guó)政府的(de)债务信用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么(me)其债权(quán)信用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换(huàn)句话(huà)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也(yě)相当于是美方对(duì)债权人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频(pín)频上(shàng)调(diào)的美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美(měi)国(guó)国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下(xià)美(měi)国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无(wú)法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险(xiǎn)：时申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思任美国(guó)总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调(diào)美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第(dì)二年(nián)的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看(kàn)，财(cái)政支出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值(zhí)的(de)公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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