本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问题(tí)有望(wàng)持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上市板块(kuài)中业务(wù)相关度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大(dà)估值(zhí)提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅(吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年内(吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市nèi)均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然(rán)是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企(qǐ)业(yè)数量(liàng)外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而(ér)活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目(mù)前估(gū)值已经非(fēi)常(cháng)便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备(bèi)专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长型企业而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了较快(kuài)的(de)增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所(suǒ)出了不少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大(dà)了(le)呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们(men)增(zēng)加了(le)筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露(lù)端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大。

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