券(quàn)商今年一(yī)季(jì)度(dù)业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市良好表现以及(jí)去年较低(dī)的(de)基(jī)数，行业业(yè)绩(jì)全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有17家券商或上市主体(tǐ)披(pī)露一季报，至此51家上(shàng)市(shì)券商或上市主体一(yī)季报悉(xī)数披露，券商(shāng)整(zhěng)体一季(jì)度(dù)表现较(jiào)好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍(bèi)之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名，新的十(shí)大分(fēn)别是中信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算(suàn)，中信证(zhèng)券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证券板块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净(jìng)利(lì)同比增速为(wèi)正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归(guī)母净利(lì)增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公司(sī)一季报(bào)显示，报告期(qī)内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同(tóng)样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过五成的头(tóu)部券商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头(tóu)部券商及增(zēng)速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿的绝(jué)对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一(yī)季(jì)度麦高证券经(jīng)纪业务开(kāi)展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速(sù)为正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领(lǐng)衔，其今年(nián)一(yī)季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿(yì)元的低(dī)基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分别(bié)是(shì)华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券(quàn)商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通(tōng)证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营收排名前(qián)十，其一季(jì)度营收(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季度营(yíng)收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自(zì)营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券在解读东方证券一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资(zī)产规(guī)模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱动一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利增速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)加(jiā)大杠杆经营(yíng)投(tóu)资致使利息支出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下投资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收(shōu)入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28阅历是什么意思亿元。凭借卓越的(de)创新业务能力(lì)，看好公司在政策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关于国金证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营投资成为(wèi)影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营(yíng)投资成(chéng)为影(yǐng)响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年(nián)重(zhòng)点关(guān)注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券(quàn)商业绩大幅修复的(de)一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较阅历是什么意思大幅度(dù)的改善。

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