用(yòng)友网络(luò)（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务(wù)转型第二(èr)阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损(sǔn)；2022年净利(lì)润(rùn)2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应(yīng)的是，2020年以来公司(sī)股价持续大(dà)跌(diē)。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段营收、净利(lì)同(tóng)步大增(zēng)、股(gǔ)价大涨的同向共(gòng)振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股价(jià)为21.61元，市值(zhí)741.9亿(yì)元。

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　　上市23年来单(dān)季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日(rì)晚间发布2023年第一季(jì)度报(bào)告，一(yī)季(jì)度实现营业收(shōu)入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以来单(dān)季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友网络发(fā)布的年报(bào)显示(shì)，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅(jǐn)微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下(xià)降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿(yì)元(yuán)的历史(shǐ)最高点(diǎn)之后(hòu)，用友网络连续第三年净利下(xià)滑。

　　嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗"700亿白马，突曝利空！葛(gé)卫东大撤离(lí)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074511185.png">

　　从股价来看(kàn)，在(zài)2020年7月(yuè)创下(xià)历史新高之后，用友网络股价就总体(tǐ)上呈(chéng)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被(bèi)套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友网络在股(gǔ)价(jià)相对高(gāo)点进行了定增(zēng)融资。此次(cì)定增吸引(yǐn)了不少机构参与(yǔ)，包括(kuò)高毅、葛卫(wèi)东等知(zhī)名(míng)机(jī)构和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络(luò)披露定增(zēng)结果(guǒ)，增(zēng)发(fā)数量约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增(zēng)市场(chǎng)颇为活跃(yuè)的私募大佬葛卫东(dōng)，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗增结束之后(hòu)，用(yòng)友网络发布的(de)2021年业绩明(míng)显不及市场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿(yì)元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季度业绩更(gèng)是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿(yì)元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网(wǎng)络的股价(jià)从2022年2月37元的高点，最(zuì)低跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的总(zǒng)持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万(wàn)股，到2022年三季度末(mò)退出前(qián)十大股东，在此期(qī)间(jiān)，其(qí)减持数量至少有4100万(wàn)股。其定增投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二(èr)阶段道(dào)阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是(shì)通(tōng)过财(cái)务软(ruǎn)件(jiàn)服务企业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是(shì)通过(guò)ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业的数智化。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服(fú)务(wù)业务，引领中(zhōng)国企业级服务市(shì)场(chǎng)。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运营全球领先的企业(yè)云服务平台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发布了完(wán)全基(jī)于互联网架构的企业(yè)互联网(wǎng)开发平台。2017年以来，其云平台、财务云(yún)、人力云等云(yún)产品得到逐(zhú)步发展，各领域云(yún)上线(xiàn)运营、逐步(bù)融合(hé)。

　　从(cóng)2017年(nián)开始，用(yòng)友(yǒu)BIP经历了第一个阶(jiē)段(duàn)的”用(yòng)友云”面世(shì)、云平台及(jí)领域服务快速发展，第(dì)二个阶(jiē)段的统(tǒng)一底座和服(fú)务融合。2022年8月，经过6年(nián)的(de)规(guī)模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云进入新的发(fā)展阶段。

　　从公司业务(wù)占比来看，用友网络云服务(wù)转(zhuǎn)型取得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业(yè)务实现收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成为公(gōng)司主要收入来(lái)源并继(jì)续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从(cóng)高端市场份额来看，用友却(què)还是没有(yǒu)多大突破(pò)。《2021年中国(guó)工业软件(jiàn)发展白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市占率达到(dào)40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将在4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友(yǒu)网络股(gǔ)价直接跌(diē)停。尽管华(huá)为(wèi)目前仅为(wèi)自(zì)用，并(bìng)不一定会面向外部(bù)市场(chǎng)提供(gōng)高端(duān)ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对用(yòng)友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力信心的严(yán)重不足(zú)，也反应了(le)其在高端市场的进展不佳。

　　具体到(dào)财务和股(gǔ)价(jià)上，在(zài)用友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型第一(yī)阶(jiē)段(duàn)，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时(shí)，净利润也在同时(shí)逐(zhú)年(nián)增长(zhǎng)，且(qiě)增幅远高于营(yíng)收增幅。对应到(dào)股价上，在此期间，用友(yǒu)网络股价(jià)大(dà)涨约8倍。

　　但(dàn)在用(yòng)友(yǒu)网络(luò)3.0转型的第二阶段，即2020年至今(jīn)，其营(yíng)收仅(jǐn)仅小幅(fú)增长，几乎(hū)可以说是踏步不前，净利(lì)润却(què)大幅下跌，股价也因此大跌，公(gōng)司市值严重缩水。

　　用(yòng)友(yǒu)网络(luò)董事长王文京在(zài)2022年曾(céng)表(biǎo)示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有很大的提升空(kōng)间。但从目前的情况(kuàng)来看，用(yòng)友(yǒu)3.0的(de)第(dì)二阶段，道阻(zǔ)且长。

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