看看周末有(yǒu)哪些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年(nián)来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价(jià)格压力再度(dù)升(shēng)温的(de)警报(bào)信号：4月购进价(jià)格创去年(nián)11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一(yī)定程度居(jū)高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格(gé)压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌(diē)；美国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对(duì)利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度较(jiào)日内低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼(bī)近周(zhōu)四所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最(zuì)近一再表态支(zhī)持(chí)继(jì)续(xù)加息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月(yuè)内首次收盘(pán)失(shī)守2000美(měi)元/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第二周因周五回(huí)落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位后，市(shì)场(chǎng)开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能(néng)延续(xù)一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国(guó)能(néng)源部公布上周库(kù)存不降反(fǎn)增打(dǎ)击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高(gāo)于(yú)此前市场预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来(lái)将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇(huì)市场和货(huò)币总量变化(huà)，以对利率(lǜ)政策(cè)做(zuò)出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的数据(jù)显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高(gāo)环(huán)比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各(gè)类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运(yùn)输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报(bào)告(gào)发(fā)布(bù)当(dāng)天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括(kuò)国际(jì)大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预(yù)期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一(yī)数(shù)字(zì)可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄(é)河(hé)上游到五大湖(hú)地区(qū)将受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共(gòng)造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新(xīn)网援(yuán)引美联社报道，当地时间(jiān)20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年(nián)里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油需求逻辑(jí)，美国经济(jì)数据(jù)较差，市场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外(wài)5月(yuè)可能再度(dù)加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的(de)需求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产(chǎn)地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提(tí)高产量，国(guó)际豆(dòu)棕价(jià)差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库(kù)可能性(xìng)较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂(zhī)油料(liào)分析师(shī)陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继(jì)续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量(liàng)季(jì)节性恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出(chū)口，使(shǐ)得国(guó)际(jì)豆油(yóu)的供(gōng)应(yīng)愈发充(chōng)足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维(wéi)持在(zài)-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日(rì)给出了进(jìn)口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去(qù)库(kù)不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去(qù)库(kù)，但(dàn)未来产区(qū)压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到(dào)船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港(gǎng)较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下(xià)周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实际(jì)消(xiāo)费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆(dòu)油现货(huò)价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品(pǐn)分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目前(qián)菜(cài)油的(de)累库程度还(hái)算正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充分了(le)。但是(shì)，菜(cài)油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消费(fèi)增速(sù)不会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收(shōu)割(gē)，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国(guó)内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位(wèi)运行。因为(wèi)进口菜(cài)油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续(xù)库(kù)存将开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存(cún)上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油进口量预(yù)计会维(wéi)持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等其他(tā)小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续维持逢(féng)高抛空的(de)思(sī)路。后(hòu)续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要(yào)关(guān)注国(guó)际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜(cài)油的累(lèi)库情况和国内豆油(yóu)的价格，预(yù)计(jì)接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周初(chū)市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周度压(yā)榨(zhà)量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最(zuì)高(gāo)的进口(kǒu)量(liàng)，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从目前的(de)150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个(gè)月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过关(guān)，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨量较上周(zhōu)提升较(jiào)多。由于部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预计短期(qī)开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库(kù)存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国(guó)大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表示(shì)，目(mù)前(qián)，豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替(tì)代增加，西(xī)南地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域(yù)的豆油需求也会(huì)因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前(qián)的(de)低库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库(kù)加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即(jí)豆(dòu)油(yóu)的基本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库(prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗kù)预期，菜油前期已经对自(zì)身的(de)供应压力进行了一(yī)波交易(yì)，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预示(shì)豆油可能是未来一段时(shí)间三大油脂(zhī)中最弱的。

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