北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金(jīn)密集(jí)公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的(de)意愿也(yě)在(zài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市(shì)股票(piào)，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定(dìng)的(de)投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前(qián)提(tí)下(xià)，公司(sī)旗(qí)下基(jī)金可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合(hé)基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)表示(shì)，公(gōng)募新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相(xiāng)关(guān)股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得(dé)整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在(zài)北交(jiāo)所公司(sī)前十(shí)大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的(de)高速成长，北贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用(běi)交所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的(de)公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略(lüè)上也(yě)存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低(dī)中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北(běi)交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北(běi)交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持(chí)股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半年新能源(yuán)行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的(de)性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用。

　　结合当前的北(běi)交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法(fǎ)收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士(shì)也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们(men)更加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域。”

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