北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半(bàn)，公募(mù)基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等十(shí)多只次新基金公告可投资(zī)于北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了基(jī)金(jīn)产品外，还(hái)有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票是(shì)国内依法发(fā)行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规(guī)定的(de)投资(zī)目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基(jī)金如果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现(xiàn)冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜(qián)在的(de)投资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市(shì)以外国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域的景气度(dù)。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基(jī)金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在(zài)北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投资有望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场(chǎng)的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极(jí)参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也(yě)称，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北(běi)交所股票(piào)为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下(xià)半(bàn)年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍(réng)然受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一(yī)级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公(gōng)司(sī)而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着(冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型zhe)更大的成(chéng)长空间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具(jù)备良好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动(dòng)性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交(jiāo)所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过(guò)程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三(sān)个领域。”

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