5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期(qī)货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份及支付现金购买上海文华(huá)财经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作，占国内(nèi)期(qī)货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交易(yì)软件(jiàn)的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别015年以来(lái)，文华(huá)财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年11月，文(wén)华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在(zài)经历两年(nián)多的漫(màn)长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上市申(shēn)请文(wén)件，深交所决定终止对其首次公开发行(xíng)股票并在(zài)创业板上(shàng)市的审核。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告(gào)显示(shì)，本(běn)次交易事项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司目前(qián)正与交(jiāo)易意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合(hé)计持有标的公司90.97％的凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别股权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资(zī)产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计将(jiāng)超过5％，本次交(jiāo)易预(yù)计将构(gòu)成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易完(wán)成后，公司第一(yī)大股(gǔ)东不(bù)会(huì)发生(shēng)变化，且(qiě)不存在(zài)实际(jì)支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大(dà)资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此(cǐ)前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连(lián)经(jīng)一和(hé)上海经(jīng)一分别控(kòng)制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金融(róng)科(kē)技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联(lián)网公司(sī)合作开展包括智慧城市(shì)在(zài)内的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报(bào)告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券经(jīng)纪(jì)业务软件收入较上年同期略有增(zēng)长，资(zī)管机构软件(jiàn)收(shōu)入基本持(chí)平。报告(gào)期(qī)内，数(shù)字经济业(yè)务因验收的大型(xíng)政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认(rèn)投资收(shōu)益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投资收益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示，报(bào)告(gào)期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司金融(róng)行业的增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于两方面的(de)因素(sù)：一是公司(sī)在(zài)证券市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品(pǐn)需(xū)求(qiú)刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品布局、积(jī)极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个(gè)核心产品和技(jì)术(shù)上形(xíng)成(chéng)领(lǐng)先(xiān)优势，开始(shǐ)进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业(yè)务。金证股份解释称(chēng)，非(fēi)金融行(xíng)业(yè)的收入下降，主要由(yóu)于(yú)公司(sī)在(zài)数字(zì)经济业务上，不同程度受到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其(qí)中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非(fēi)金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属(shǔ)于(yú)母公(gōng)司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产(chǎn)规模和(hé)盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利(lì)率显著高于(yú)金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺利实(shí)施(shī)，对于金证股份(fèn)而(ér)言，文(wén)华财经的优质(zhì)资产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告中，金证股份并未披露具体的交易(yì)细节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支付现金(jīn)的方(fāng)式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅为交易(yì)各方关于本次交(jiāo)易的初(chū)步合(hé)作(zuò)意向，交(jiāo)易(yì)各方在本次交易中的具体权利(lì)义务以及各项安排以交易各方(fāng)最(zuì)终签署的(de)正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截至目(mù)前(qián)，本次(cì)交易仍(réng)处(chù)于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必要的内部决策程序(xù)，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本(běn)次(cì)交易最终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股价(jià)步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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