今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代，到各种韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务(wù)的(de)人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布(bù)局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的(de)两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度(dù)都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度(dù)库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法(fǎ)案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一(yī)定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下(xià)行周期的大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规(guī)模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴(bào)涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积(jī)极(jí)回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披(pī)露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体(tǐ)及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对(duì)对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系(x韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字ì)活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是(shì)为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一(yī)季(jì)度(dù)除(chú)了(le)加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下(xià)斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整体做了(le)一些持仓(cāng)调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了(le)计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的(de)定价(jià)出(chū)现了较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野(yě)，逆势而行。

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