30年“不败(bài)”的(de)可转债(zhài)信仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转(zhuǎn)债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年(nián)可转债历史上从未(wèi)有过如此低价(jià)可转债，与此同时，各类低价(jià)转债(zhài)接连雪崩(bēng)。分析(xī)认(rèn)为，资金开(kāi)始担心退市(shì)和(hé)违约风险，纷纷(fēn)出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今(jīn)天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和多(duō)数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuà吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市ng)业(yè)板(bǎn)指数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块方面(miàn)，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建(jiàn)筑、有色等(děng)也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服(fú)装、电(diàn)力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势(shì)抄(chāo)底，全天净(jìng)买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年(nián)没有过的(de)可(kě)转债退市历史，在今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和(hé)蓝(lán)盾转债被告知(zhī)要退市，打破了30年来(lái)的可(kě)转债(zhài)没有出现正(zhèng)股和转债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破(pò)历(lì)史来得太(tài)快。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已停牌，而(ér)搜(sōu)特转(zhuǎn)债还在交(jiāo)易(yì)。

　　退市危(wēi)机(jī)之下，搜特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴(bào)跌，面值100元(yuán)的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬(xuán)念。

　　接(jiē)连(lián)的退市(shì)情(qíng)形，以及可能面临的违约。彻底带(dài)崩(bēng)了整个低价转债，过去的双低(dī)策略似乎(hū)也不再(zài)奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价(jià)格(gé)跌破100元(yuán)的低价(jià)转债，而一年前市(shì)场(chǎng)还在关(guān)注“消灭”100元(yuán)以下可(kě)转债，一度没有转债(zhài)价格低于100元。如今是多只接连(lián)闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二(èr)在券商(shāng)、银行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然后持续下(xià)行，今日(rì)又跌(diē)超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资(zī)金分(fēn)歧(qí)较大(dà)。

　　华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)近日策略点(diǎn)评表(biǎo)示(shì)，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行，数据走弱(ruò)在方向上不超预期，但幅度较预(yù)期更大。

　　三(sān)点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历(lì)史(shǐ)新低(dī)，与地产销售回(huí)踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差微(wēi)升，基数效应(yīng)外，主因(yīn)C端(duān)新(xīn)增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修(xiū)复→全(quán)A非金融企业盈利全年或(huò)拾级而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映(yìng)的制(zhì)造业库存及产(chǎn)能周期位置(zhì)看，弹(dàn)性(xìng)或有(yǒu)限(xiàn)。金融数据再次印证(zhèng)复苏成色需(xū)巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢复和扩大需(xū)求”的可(kě)能(néng)。

　　前(qián)海开源基金(jīn)近日也表示(shì)，后续来看市(shì)场回落(luò)空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需(xū)仍有韧(rèn)性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外(wài)，欧美的韧性与东盟相对强劲的(de)需(xū)求均支撑了外(wài)需，内(nèi)需同样(yàng)在修(xiū)复下市场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国内(nèi)外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然(rán)强调稳增(zēng)长，应对(duì)弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能(néng)有增量政策出(chū)台(tái)，对市(shì)场均是呵护而非(fēi)压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场基本(běn)已定价美联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然存在区(qū)域银(yín)行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下行(xíng)下，后续(xù)海外(wài)流动(dòng)性难更紧，外资对国(guó)内市场(chǎng)的流(liú)出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门(mén)板(bǎn)块交易(yì)性的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在(zài)内需修复、外需(xū)韧性，且国内政策呵护延续、外(wài)资流出压力不(bù)大下市(shì)场(chǎng)无大风险，震荡修复延(yán)续。

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