在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们(men)近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大(dà)落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁(cái)、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢(gāng)联数(shù)据最(zuì)新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)在一(yī)季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大(dà)规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规(guī)模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了(le)立(lì)竿(gān)见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全(quán)年(nián)水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存(cún)货(huò)余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗存货(huò)金(jīn)额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元(一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近(jìn)期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材(cái)料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗认为，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速(sù)将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而(ér)国(guó)内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能(néng)行业的空(kōng)间比动(dòng)力(lì)电池(chí)上(shàng)升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大(dà)于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每(měi)年到了(le)第(dì)二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季(jì)度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是(shì)供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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