为了(le)让自己的限(xiàn)售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何(hé)德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提(tí)供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米qī)创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星(xīng)的(de)盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保(bǎo)证金，委(wěi)托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德(dé)平(píng)一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各(gè)方视(shì)为一个(gè)整体，不(bù)区别对待各(gè)方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何(hé)德平信息(xī)披露违法的(de)相(xiāng)关情(qíng)况，行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不(bù)存(cún)在代持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将减持(chí)所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投(tóu)资(zī)者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事(shì)人一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米所(suǒ)提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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