本周(zhōu)铁矿(kuàng)石(shí)期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于(yú)下(xià)跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监(jiān)测数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗格下(xià)降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去年同期(qī)持平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短(duǎn)期(qī)到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位(wèi)，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港(gǎng)口库存维(wéi)持下(xià)降态(tài)势，不(bù)过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端(duān)天(tiān)气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)中心王国清(q吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗īng)认为，近(jìn)期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持(chí)续调(diào)整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今(jīn)年(nián)大基(jī)调是(shì)经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折(zhé)，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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