今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么(me)，引发(fā)这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务为何(hé)不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大(dà)？美国(guó)又(yòu)为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务从何而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不(bù)断(duàn)上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收收(shōu)入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也(yě)就(jiù)因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足为奇(qí)了。

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　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出(chū)现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对(duì)（也有(yǒu)一些(xiē)议员是(shì)为了反对美国参战），美国国(guó)会(huì)便通过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国(guó)会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来(lái)，美国(guó)两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步(bù)加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政(zhèng)府(fǔ)的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新(xīn)一次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国会为联(lián)邦政府设(shè)定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国(guó)财(cái)政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一(yī)限制也(yě)同时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支(zhī)无度(dù)、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限难以提(tí)高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过(guò)场”的(de)周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，就需要和(hé)国会共(gòng)和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免(miǎn)了(le)一场债务违约灾难。奥巴马(m四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思ǎ)及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的(de)主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期(qī)来(lái)看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处(chù)于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产品和服(fú)务，四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思因(yīn)为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会(huì)面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的(de)衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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