全蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年(nián)一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年(nián)年(nián)底以来(lái)出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率的工(gōng)具(jù)。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他(tā)在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支(zhī)出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目(mù)标水(shuǐ)平，美国(guó)和(hé)其他(tā)西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经济和(hé)市(shì)场带来一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的(de)空间(jiān)提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严(yán)重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微(wēi)发文称(chēng)，“上(shàng)周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明(míng)，美(měi)联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对(duì)当前(qián)形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出了(le)大(dà)规(guī)模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美(měi)国(guó)采取了(le)最激进的(de)应对(duì)通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个(gè)月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系(xì)面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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