5月(yuè)以来(lái)，嘉实基金、博时(shí)基金(jīn)、富(fù)国(guó)基金、南方(fāng)基金等多家(jiā)头部公募(mù)基(jī)金(jīn)密(mì)集申报了跟(gēn)踪海(hǎi)外半导体(tǐ)指数QDII产(chǎn)品，布局全球半导体市(shì)场，引发(fā)业(yè)内广泛关注。

　　从国内半导体(tǐ)板块表(biǎo)现来看，在经历一(yī)季度(dù)的持续回调后，半(bàn)导体板块(kuài)自(zì)4月中下旬以(yǐ)来又开始持续下跌。不过资金(jīn)对主题ETF越跌越买，区(qū)间份额增(zēng)幅最高达40％。拉长时间(jiān)看，年内超半数(shù)半导(dǎo)体主题(tí)ETF产品(pǐn)份额出现正增(zēng)长(zhǎng)，最(zuì)高份额增幅(fú)超(chāo)1282％。

　　多位业内(nèi)人士认为，资金对半导体(tǐ)主题ETF的越跌越买，主要(yào)是基(jī)于对板块中长期投资(zī)价值的肯定。尽管半导体板块年内表现震荡，但随着国(guó)产替代持续推进，以及近期AI行(xíng)情的带动下，板块(kuài)细分(fēn)领(lǐng)域仍有较多投(tóu)资机会。

　　越跌越(yuè)买，最高份额涨超(chāo)1282％

　　从(cóng)国内(nèi)半导(dǎo)体板(bǎn)块表现来看，在经历一季度的持续回调后，半导体板(bǎn)块自4月(yuè)中下旬以来又开始(shǐ)持(chí)续下跌(diē)。以(yǐ)中(zhōng)证全指半(bàn)导体指数表现(xiàn)为例，该指数在(zài)4月6日攀至年内高(gāo)位后便开始(shǐ)不断(duàn)下跌，4月10日(rì)至5月12日区间(jiān)跌(diē)幅近20％。

　　本周板(bǎn)块表现上，半导(dǎo)体与半导体生(shēng)产(chǎn)设备板块周(zhōu)跌(diē)幅为-3.25％，在24个Wind二级(jí)行业中跌幅(fú)居(jū)前。

　　值得注意的是，尽管板(bǎn)块持(chí)续下(xià)跌，但(dàn)资金对主题ETF产品越跌越买。Wind数据显示，截至5月12日(rì)，月(yuè)内半导体芯片主题ETF收益(yì)均(jūn)告负，平均(jūn)收益率为-7.18％；但份额却(què)悉数(shù)上涨。其(qí)中，工(gōng)银瑞信国(guó)证半导体芯片ETF、鹏华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF月内份额增(zēng)幅居前，分别为(wèi)40％、29％。

　　拉长时间看(kàn)年内半导体芯片(piàn)主题(tí)ETF产(chǎn)品份(fèn)额(é)变化，截至5月12日，除(chú)汇(huì)添富中证芯(xīn)片产业ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)韩(hán)交所中(zhōng)韩半(bàn)导(dǎo)体ETF等(děng)三只产品份(fèn)额出现下降外，其余(yú)产品份(fèn)额均有大幅(fú)增长。其中，嘉(jiā)实上(shàng)证(zhèng)科创板芯(xīn)片ETF份额涨幅位列第一，年内份(fèn)额猛增1282.5％。

　　对于(yú)近期(qī)半导体(tǐ)板块持续(xù)下跌，嘉实上(shàng)证(zhèng)科创板(bǎn)芯片ETF基金(jīn)经理田(tián)光远分析，当前半导(dǎo)体行业复苏不及预(yù)期主要(yào)原因，一是国产替代(dài)进程不及预(yù)期(qī)，国(guó)内半导体企(qǐ)业相比(bǐ)海外(wài)半导体(tǐ)大(dà)厂起步较晚(wǎn)，在(zài)技术(shù)和人才等方面存在(zài)差距，在(zài)礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开国(guó)产(chǎn)替代(dài)过程中产品研发和客户导入进程可(kě)能不及预期；二是下游需(xū)求(qiú)不(bù)及预期，在边缘(yuán)政(zhèng)治和(hé)全球经济疲软背景下，全球电子产(chǎn)品(pǐn)等终端需求可能不及预期，从而导(dǎo)致(zhì)对半(bàn)导体产品需求量减少。

　　“2023年是全球半导体行(xíng)业正处于(yú)下行(xíng)筑底(dǐ)的阶(jiē)段，但我们认为有望于今年看到拐点的出(chū)现”田光远(yuǎn)表示，在本轮(lún)周期(qī)中，率先回暖的种类(lèi)要(yào)看芯片(piàn)下游的景气度(dù)，有创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)和份额提升属(shǔ)性的(de)环(huán)节会率先回暖。一方面中国经(jīng)济体重要的(de)构成央(yāng)国企(qǐ)对资产回报提出要求，民(mín)营企业的竞争力提升也会更加(jiā)依赖(lài)数(shù)字化，成本(běn)效率提升是数字化(huà)的长期关键驱动力，另(lìng)一方面短周期维度数字经济有(yǒu)顺(shùn)周期(qī)属性，经济复(fù)苏会加大企(qǐ)业(yè)数字化投入力度。

　　九泰基金战略投资部副总监、九泰(tài)泰富灵活(huó)配置混合(hé)（LOF）基金经理刘(liú)源表示，首先(xiān)，回顾(gù)年(nián)初以来(lái)半导体板块上(shàng)涨的原因，一(yī)方面是2022年(nián)板块(kuài)调(diào)整幅度(dù)较大，行业估值处于底(dǐ)部位(wèi)置；另一方面(miàn)市场预期基本面即(jí)将见底，再(zài)加上有AI主题(tí)的催化(huà)，所(suǒ)以从(cóng)年初到4月初半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)指数出现了一定的反弹。

　　“但事实(shí)上，其中许(xǔ)多个股的股价(jià)其实是过度反应(yīng)的，所以随着4月(yuè)中下旬半导体一(yī)季报披(pī)露，整体呈现强预(yù)期(qī)、弱现实的(de)表现，再(zài)加上(shàng)AI主题的降温，综合因素引(yǐn)起行业近期的持续回调(diào)。”刘源(yuán)直言。

　　长期(qī)看好(hǎo)半导体投(tóu)资(zī)价值

　　尽管半(bàn)导体板(bǎn)块年内表现(xiàn)震荡，但从资金对主题ETF产品越跌越买(mǎi)也能看(kàn)出投资者对(duì)板块价值的(de)肯定，多位业内人(rén)士也表示，长(zhǎng)期看好(hǎo)半导(dǎo)体板块投(tóu)资价值。

　　“我们认为当(dāng)前无(wú)需过度悲观。”嘉实基金田光远(yuǎn)表示，从基(jī)本面上，人(rén)工智能给半(bàn)导体带来了(le)新的需求增量，从周期(qī)视角，预计未(wèi)来(lái)1-2个季度(dù)虽然会有一定(dìng)业绩(jì)的压力，但一方面(miàn)需(xū)求(qiú)会重新复苏，另一方(fāng)面中国半导体企业有国产替(tì)代的中期逻辑支撑；另(lìng)外(wài)，估值方面，半导体板块估值波动较大，且子(zi)板块和(hé)细分线索较多，始终有估值合理甚至低估的机会出现。

　　田光(guāng)远认(rèn)为(wèi)，当前该板块很(hěn)多优质的(de)公司处于历(lì)史估值分(fēn)位(wèi)低位(wèi)区(qū)间，随着需求回暖或者新产品(pǐn)的突(tū)破，会有形成很好(hǎo)的投资机会。他进(jìn)一步表示(shì)，人类历史(shǐ)经历了(le)三次工业(yè)革命，前两次(cì)都是以能源为对象进行创(chuàng)新，第三次是信息为对象进行(xíng)创新，当前阶段的人工智能从(cóng)感知智能走向认(rèn)知智能(néng)后，将对(duì)人类生(shēng)产力的提升产(chǎn)生巨大的影响，也会开启新一轮的工(gōng)业革命，它是信息革命经历了个人电脑、互联网(wǎng)革(gé)命和移动互联网(wǎng)革命后在(zài)万物智联层面(miàn)的延伸，将会在经济、社会、政治、军事(shì)等方面全面影响人类社会。当(dāng)前仍处于新一轮产(chǎn)业革(gé)命爆(bào)发的早(zǎo)期的阶段，在人工智(zhì)能带来的技术变革浪(làng)潮下，人(rén)工(gōng)智能(néng)对云管端各方面都(dōu)产(chǎn)生了影响，云侧变化最为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)，很多环节(jié)发生了改(gǎi)变，产生了(le)新的投资方(fāng)向，如算力芯片(piàn)的GPU、存储芯片的HBM等。

　　“随着人(rén)工智(zhì)能应用的落地，端(duān)侧(cè)和网(wǎng)侧的新硬件也(yě)会(huì)产生(shēng)新的投资机会。因此我们长期看(kàn)好半导体的投资价值。”田光远建议投资者(zhě)长期关注(zhù)该(gāi)板块投资机会，他认(rèn)为可以(yǐ)重点配(pèi)置的(de)主线(xiàn)包括以AI为(wèi)代表的创新线(xiàn)、周期(qī)见底后的复(fù)苏线、以及以半导体设(shè)备(bèi)材料国(guó)产化为代表(biǎo)的制造线。

　　诺安(ān)基(jī)金科技组基(jī)金(jīn)经理刘(liú)慧影也表示，2023年全面看好整个半导体板块(kuài)，其中，从半导(dǎo)体国产(chǎn)化为主的设(shè)备材(cái)料(liào)EDA板块，到下游需(xū)求为主的芯片设计都会在今年都有非常好的机会。首先，基本面上，美国对中(zhōng)国的极(jí)限(xiàn)制裁将加速(sù)中国芯片(piàn)的国产(chǎn)替代(dài)，党的(de)二十大对于科技安全的强调为芯片的(de)国产替(tì)代提供了坚实的(de)理论基(jī)础。其次，芯片(piàn)设计(jì)板块经(jīng)过(guò)近一年的(de)充分调整，股价已经充分反映悲观预期。最后，伴(bàn)随AI等新需求拉(lā)动，整个芯片设计板(bǎn)块有望(wàng)正(zhèng)式迎来反转。

　　“站在当(dāng)前，我们将(jiāng)持(chí)续跟踪和调(diào)研(yán)半导体行业库存、动销数(shù)据和重点公(gōng)司的(de)边际变化，同时动态跟踪电子消费品(pǐn)的复苏(sū)情(qíng)况，预(yù)判半导体(tǐ)景气的拐点。”九泰基金(jīn)刘源表示，展望(wàng)未(wèi)来，AI的(de)基础模型训练需要(yào)大量(liàng)算力，硬(yìng)件基础(chǔ)设施成为(wèi)发展基石(shí)，算力(lì)芯片等核心(xīn)环节预(yù)期将会受(shòu)益，后(hòu)续有望(wàng)驱动半导体(tǐ)行业(yè)持续(xù)增(zēng)长。此(cǐ)外，半导体(tǐ)设(shè)备公司的一季报业绩相对较强，国产化趋势仍在加速(sù)推进(jìn)，后续半(bàn)导体设备(bèi)、材料也(yě)是(shì)可以关注的(de)方(fāng)向(xiàng)。存(cún)礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开储作为半(bàn)导体中(zhōng)最大(dà)的周期品种，也可能在年(nián)内迎来边际变化，需(xū)要持续动态(tài)跟踪。

　　“风(fēng)险方面，我(wǒ)认为需要关注(zhù)景(jǐng)气(qì)度修复速(sù)度和估(gū)值的匹配(pèi)程度，尽管基本面改善的趋势(shì)比较确定，但改善的过(guò)程中股价有(yǒu)可能波动较大，要(yào)结合基本面(miàn)变化综合判断配置价值，我们(men)也(yě)会(huì)通过适当(dāng)调仓来平(píng)衡(héng)风险。”刘源补充道。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开