今年以(yǐ)来(lái)，港股(gǔ)走势可谓一(yī)波(bō)三折(zhé)，香(xiāng)港(gǎng)恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口(kǒu)。目前(qián)基(jī)金一(yī)季(jì)报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经理表示(shì)，预(yù)计港股市场(chǎng)已经(jīng)进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入(rù)加速(sù)扩张，未来(lái)港(gǎng)股市场将在(zài)波动中上行，板块方(fāng)面，看好政策优化下的(de)消(xiāo)费(fèi)和地产、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和医药、高景气(qì)的制造(zào)业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆(lù)港通基(jī)金（不同份额分开统(tǒng)计(jì)，下同(tóng)）中含“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动权益基金(jīn)近400只，这(zhè)些都是“高纯度(dù)”以港股为投资方向(xiàng)的(de)基金。截至一季度末，这些基金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点(diǎn)，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截(jié)至4月(yuè)23日(rì)，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时(shí)，不(bù)少知名基金经理在一季度加大(dà)了对港股的投资力度，提(tí)升港(gǎng)股配置在10-40个百分点不(bù)等(děng)。比如(rú)，崔宸龙管理的前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底(dǐ)的1.18％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方(fāng)港股(gǔ)创新视野一年持有(yǒu)A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至今(jīn)年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成(chéng)管(guǎn)理的博时港股(gǔ)通红(hóng)利精选(xuǎn)A，港股仓位(wèi)由去(qù)年(nián)底的70.80高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞(ruì)银(yín)港(gǎng)股通价值发现(xiàn)A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的(de)78.83％提升至今年一(yī)季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计(jì)，截(jié)至一季(jì)报(bào)，被陆港通(tōng)基(jī)金(jīn)重仓的前十大港(gǎng)股分别(bié)为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开采、数字媒体、生物制(zhì)品、多(duō)元金融(róng)、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频饮(yǐn)料等领域(yù)。其中，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度(dù)增持(chí)。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓(cāng)幅度(dù)最大的前十只港股为(wèi)中国海(hǎi)洋石(shí)油、新天绿色能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份(fèn)、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核(hé)电力(lì)，分别涵盖油(yóu)气(qì)开采、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航空(kōng)机(jī)场、房地产(chǎn)开发(fā)等领域。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通(tōng)基金在一季度(dù)对(duì)其(qí)大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波(bō)动(dòng)中上行，重仓(cāng)港股优质龙(lóng)头

　　对于港股(gǔ)后市，南(nán)方港股创新视野一年持(chí)有(yǒu)基(jī)金基金经(jīng)理史博在一季度中表(biǎo)示，展望未来，仍然看好港股市场投资机(jī)会：中国经济方(fāng)面，宏(hóng)观经济仍(réng)在企(qǐ)稳回升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加(jiā)，非制造业(yè)恢复速度加快；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初(chū)非农和通胀数据以及(jí)突发的银(yín)行风险(xiǎn)事件(jiàn)已经让美联储(chǔ)过(guò)于强硬的紧(jǐn)缩预(yù)期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好方(fāng)面，欧美银行业风险(xiǎn)事件对市场(chǎng)冲击可控，国(guó)内(nèi)政策(cè)积极(jí)信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预判(pàn)港(gǎng)股市场将在波动中上行，在板(bǎn)块配置(zhì)方面，我们将加(jiā)大(dà)对政策优化下(xià)的消费和地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高景气(qì)的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港(gǎng)股数字经济基金经理曲径表示，港(gǎng)股数字经济的代表行(xíng)业为互联网和先进制造，在经历了(le)过去2年(nián)的合规(guī)整(zhěng)治(zhì)及(jí)业务(wù)梳理后，股价均(jūn)处在价值投资区域(yù)，具有良好的投资性价比。同时(shí)，互(hù)联网相关公(gōng)司，也更具有(yǒu)数据、平(píng)台和(hé)算法的(de)整合能力，通过(guò)推出人工智能相关模型及应用，提(tí)升自身(shēn)运营(yíng)效率，以及对外输出算法(fǎ)和算力。作为人工智(zhì)能赋(fù)能各(gè)个行业(yè)的元年，我(wǒ)们中长期看好港股数(shù)字经济(jì)板(bǎn)块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港基金经理(lǐ)周欣表示，港(gǎng)股市场(chǎng)方面(miàn)，港股(gǔ)市场大部分的企业(yè)盈利(lì)来源于中国内地(dì)，中国内(nèi)地(dì)经济的环(huán)比上行(xíng)将会支撑(chēng)港股公司盈利的环(huán)比增长，从而支撑下港股公司下半年的(de)市场表现。然而，虽(suī)然(rán)公司(sī)盈利环比(bǐ)仍有一(yī)定(dìng)的增长，但是由于基数效(xiào)应，下半年港(gǎng)股盈利同比(bǐ)增速会(huì)较上半年(nián)有所回落。对于(yú)估值相对较(jiào)高的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头(tóu)公司的估值仍将受到一(yī)定程度的压制，但(dàn)是当行业龙头公(gōng)司受情绪影(yǐng)响出现(xiàn)超跌时，将会有较(jiào)好的买(mǎi)入机(jī)会出(chū)现。生物医药行业仍将处在行业快(kuài)速增长的红利中(zhōng)，但是随着中报业绩的释放和(hé)四季度(dù)集采的预期，生物(wù)行业前期涨幅较多的(de)龙头公司可(kě)能会出(chū)现一定的(de)调(diào)整，但是通过自下而上的方式(shì)生(shēng)物医药行业仍将有机会(huì)选出有(yǒu)较好(hǎo)成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付(fù)倍佳表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来，我们预计港股市(shì)场(chǎng)已经进入了企业(yè)盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐(guǎi)点，这是(shì)推动两地市场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加息周(zhōu)期临近尾声流动性逐步(bù)宽松(sōng)背景(jǐng)下，中(zhōng)国资产的吸引力有望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估(gū)值均在低位(wèi)、风险溢价均在高位的背景下，有(yǒu)望(wàng)开启盈利与估值修复的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主(zhǔ)要(yào)关(guān)注三条投资(zī)主(zhǔ)线：1.关(guān)注盈利(lì)增长高弹(dàn)性(xìng)的机(jī)会：由(yóu)于中(zhōng)国经济(jì)修(xiū)复有(yǒu)望成为全球(qiú)投资的主(zhǔ)线，因此经营杠杆(gān)弹性大(dà)、前(qián)期(qī)降本增效优的行业和板(bǎn)块更有望(wàng)受益于经济复苏，盈(yíng)利预测有较大上(shàng)修空(kōng)间(jiān)；同时(shí)部分龙(lóng)头公司有(yǒu)长期(qī)的(de)前(qián)沿技术/产(chǎn)品储备以迎(yíng)接下一(yī)轮的收入扩张机会，有望开启二次增(zēng)长曲线，如互联网、部分可(kě)选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右偏(piān)的机会(huì)：关注在未来经济周期(qī)中上行风险显著大于下行风(fēng)险的行业。市场预(yù)期(qī)在低位(wèi)、景气度有拐点或(huò)持续性(xìng)超预期的(de)行业(yè)。供(gōng)需格局佳(jiā)，价格(gé)弹(dàn)性贡献盈(yíng)利超预期的(de)行业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高(gāo)股(gǔ)息资产的机会：关(guān)注基(jī)本面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及分红(hóng)意高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历愿提升的(de)高股(gǔ)息资产的投(tóu)资(zī)机会，如通信、石(shí)油石化等。

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