金融界5月18日(rì)消息 “农化巨头”先正达的A股上市之路可谓是一波三折，犹如(rú)坐过山车一(yī)般(bān)，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一(yī)脚之际(jì)被取(qǔ)消上(shàng)会后，先正达的上市之路(lù)再(zài)添一段新的历程。先(xiān)正达将作别科创(chuàng)板，将目光转向沪(hù)市主板。

　　据上交所(suǒ)网站显示(shì)，上交所(suǒ)日前做出决定终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)先正达集团(tuán)股(gǔ)份有限公司首次公开发行股票并在科创板上(shàng)市，先正达集(jí)科创(chuàng)板IPO审核状(zhuàng)态变更为“终止(zhǐ)”。

　　就(jiù)在市场(chǎng)错愕不已(yǐ)，唏嘘感叹之(zhī)际。上交(jiāo)所发布答(dá)记者(zhě)问对先(xiān)正达(dá)是上市予以了回应。上(shàng)交所相关负责人(rén)表示，已收到先正达集(jí)团提(tí)交的撤回(huí)在(zài)科创板(bǎn)首发上市(shì)的申请，并已按照规(guī)则完成(chéng)相关流程。

　　上交所相关负(fù)责(zé)人(rén)在回应中透露，先正达集团表示将转申报沪市主板，对此，上交(jiāo)所尊重企业对上市板块的自主选择(zé)，支(zhī)持大型农业科技企业上市，推进相关工(gōng)作平稳有序进行。

　　不过，上交所对于为(wèi)何科创(chuàng)板(bǎn)向先正达关闭上市(shì)大门，并未做(zuò)出明确解释，至于外(wài)界关心的“农化巨头”先正达属(shǔ)性与科创板(bǎn)定位(wèi)是否一致(zhì)问题，也未(wèi)作明确答(dá)复。

　　只是时间证明，出(chū)于市场稳定(dìng)考虑并不是科创板将先正达拒之门外的原(yuán)因。

　　3月(yuè)28日，先正(zhèng)达突(tū)然(rán)被取消(xiāo)上会。对于(yú)审议会议(yì)取消原因(yīn)，市场人(rén)士分(fēn)析不排(pái)除是(shì)出于市(shì)场稳定考虑，“目前国际国(guó)内(nèi)形势复杂，又正处于(yú)全面实行注册制改革关键期，主板首批注册企业正(zhèng)在(zài)发行(xíng)、缴款过程中。先正达集(jí)团自身(shēn)规模和募集资(zī)金量较(jiào)大，市场(chǎng)关注度也比较高。”

　　农(nóng)化巨头先正达集团(tuán)

　　先(xiān)正达集团成立于2020年，由中(zhōng)国中化集团与中国化工集团旗(qí)下农化板块业务(wù)整合而成，主要由瑞士先正(zhèng)达(dá)、安道麦(mài)及(jí)中化集团农业业务组成，直到2022年才运行(xíng)满三年。

　　先正达集(jí)团控股股东为(wèi)农化(huà)公司，农化(huà)公司(sī)由中国中化通过其全资(zī)子(zi)公司中国(guó)化工间接全资持有(yǒu)，实(sh俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打í)际控(kòng)制人系国务院(yuàn)国资委。集团旗下(xià)现分四个业务单元(yuán)：总部位于瑞士巴塞尔的先正达植(zhí)保、总部位于美国芝加哥的先正达种子、总部位于以色列的安道麦以及(jí)先正达集团中(zhōng)国。业务主要分布在北美洲(zhōu)、拉丁美洲、欧洲非洲及中东地区、中国及(jí)除中国以外的亚太地区。

　　先正(zhèng)达(dá)集团主营业务涵盖植物保护(hù)、种子、作物营养(yǎng)产品的研发、生产与销售，并从事现代(dài)农(nóng)业服务。招股书称，2021年先正达(dá)集团在全球植(zhí)保行业排名第一、种子行(xíng)业排名第三(sān)；在中国植保行业(yè)排名第一、种子行(xíng)业排名第一(yī)、作(zuò)物营养行业排名(míng)第一。2019年至2022年，先正达分(fēn)别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿(yì)元。2022年底，先正达集团资(zī)产总额为(wèi)5731.02亿(yì)元(yuán)，资(zī)产负(fù)债率（合并(bìng)）为(wèi)52.99%。

　　先正达(dá)自身质(zhì)地也有忧(yōu)虑之处

　　虽然先正达背景雄厚，但是先正达(dá)自身(shēn)质地也有让(ràng)人忧虑之处。

　　先正达的上(shàng)会(huì)稿显示其商誉(yù)账面(miàn)价值惊人(rén)。2020年末(mò)、2021年末和2022年(nián)末，公司(sī)商誉账面价值(zhí)分(fēn)别(bié)为1664.13亿元(yuán)、1632.06亿(yì)元及(jí)1781.59亿元，与此(cǐ)同时(shí)公司归属(shǔ)于母公司(sī)股东(dōng)权益合计的(de)金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣(kòu)除(chú)商(shāng)誉后的(de)归属于母(mǔ)公司股东权益合(hé)计的(de)金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿(yì)元。

　　上交所(suǒ)在(zài)问(wèn)询(xún)函中(zhōng)要求先正达就可能面临的(de)商誉减值风(fēng)险对公司财务状况的进(jìn)一(yī)步影响进行风险提(tí)示。

　　对此，先正(zhèng)达回(huí)复称(chēng)，尽管报告(gào)期内公司未对商誉(yù)计提减(jiǎn)值，但如果(guǒ)被收(shōu)购公司未来(lái)运营状(zhuàng)况未能达到(dào)预期(qī)，公司可能面(miàn)临商誉减值(zhí)的风险(xiǎn)，建议(yì)投资者充(chōng)分关注商誉减值的风险。

　　先正(zhèng)达之(zhī)前计(jì)划募资650亿元

　　先(xiān)正达在(zài)被科创(chuàng)板终止前，是(shì)科(kē)创板现(xiàn)存排队企业中最(zuì)为“老资格”的企业。先正(zhèng)达集(jí)团于2021年6月宣布拟(nǐ)申请科创板(bǎn)上市。当年9月，因发行上市申请文件中记载的(de)财(cái)务资料已过有(yǒu)效期(qī)，需要补充提(tí)交，上交(jiāo)所中止其(qí)发行上市审(shěn)核；随后的(de)10月，上交所恢复(fù)其发行上市审核。

　　值(zhí)得注意的是，先正达之前(qián)计划募资650亿元，若能成功(gōng)上市，将是(shì)近13年A股最(zuì)大IPO，排进A股(gǔ)市场前四。前三(sān)名分(fēn)别是，农业银行募资685.29亿元，中国(guó)石油668亿元，中(zh俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打ōng)国神(shén)华665.82亿元。

　　对于如此规模(mó)的募资规(guī)模(mó)，先正达(dá)表(biǎo)示，130亿元将用于尖端农业科(kē)技研发的费用和储备，39亿元用于生产资产的(de)扩展、升级(jí)和维(wéi)护以及其(qí)他资本支出，78亿元(yuán)用于扩展(zhǎn)现代(dài)农业技术服务平(píng)台（MAP），208亿元用于全球(qiú)并购项(xiàng)目(mù)，剩(shèng)余195亿(yì)元(yuán)用(yòng)于偿还集团的长期债务(wù)。

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