金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌(diē)势，价(jià)格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据(jù)昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息已然(rán)成为一种共(gòng)识，因此本周(zhōu)在美联(lián)储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下(xià)，预计从加息(xī)结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间(jiān)，在此期(qī)间将(jiāng)面(miàn)临经(jīng)济(jì)和政策(cè)的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上周初(chū)请失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水(shuǐ但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》)平，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还(hái)需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白(bái)银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)角度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白(bái)银连(lián)续上涨后会(huì)面临调(diào)整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美(měi)国(guó)经济数据疲软增加(jiā)美(měi)联(lián)储政策转向宽松预(yù)期以及经济风险依然利(lì)好(hǎo)贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元(yuán)指数大幅(fú)上升(shēng)使(shǐ)得(dé)贵金(jīn)属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属性较强的白(bái)银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回落等(děng)因(yīn)素综(zōng)合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议(yì)继续(xù)等白银(yín)行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业(yè)危机(jī)引发避险需(xū)求，美联(lián)储(chǔ)政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》金(jīn)属持(chí)续走(zǒu)强，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业(yè)风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新历史(shǐ)新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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