5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份正在筹(chóu)划(huà)发行股份及支付现金(jīn)购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料(liào)显示，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年末(mò)，文华财经与国(guó)内139家期货公司(sī)合作，占国内期货公司(sī)总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤(chè)回发行(xíng)上(shàng)市申请(qǐng)文件，深交所决(jué)定终止对其首次公开(kāi)发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投(tóu)资管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重大资产重组(zǔ)管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方(一厢情愿是什么意思fāng)尚(shàng)守哲持(chí)有(yǒu)公(gōng)司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预(yù)计将构(gòu)成关联(lián)交易(yì)。本次交(jiāo)易前，公司无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一(yī)大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际(jì)支配(pèi)公司(sī)股份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实际控制人(rén)，预计不构(gòu)成公司(sī)重大(dà)资产重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册(cè)资本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人(rén)为(wèi)该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一和上(shàng)海经一分别控制(zhì)文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经(jīng)的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客(kè)户提(tí)供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案(àn)，同时(shí)与(yǔ)政府(fǔ)机(jī)关(guān)、互联(lián)网公司(sī)合作开展包括智慧城(chéng)市(shì)在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收入较上年(nián)同期(qī)略(lüè)有增长，资管机构(gòu)软件收(shōu)入基本(běn)持平。报告期内(nèi)，数(shù)字经(jīng)济(jì)业务因验(yàn)收(shōu)的大型政务项(xiàng)目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报(bào)告期内公(gōng)司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年(nián)同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报(bào)显示，报(bào)告(gào)期内，公司实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面(miàn)的因素：一是公司在证券市场行业(yè)占有(yǒu)率基础稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚性，公司(sī)加快产品新(xīn)一(yī)代产品布局(jú)、积极推进项目上(shàng)线(xiàn)验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务(wù)发展力度(dù)，在多(duō)个核心(xīn)产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及(jí)科技园租赁业一厢情愿是什么意思务。金证股份解释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司(sī)在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分点；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公司股东的(de)净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华(huá)财经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华(huá)财经，但文华(huá)财经(jīng)的毛利(lì)率显著高于金证股份(fèn)，无疑(yí)是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文(wén)华财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份并(bìng)未披(pī)露具体的交易细节(jié)，例(lì)如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对(duì)方就本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发行股份及支付现金(jīn)的方式购(gòu)买其持有的文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各(gè)方关(guān)于本次交易的初(chū)步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易(yì)各方在本(běn)次交易中的具(jù)体权(quán)利义务(wù)以及各(gè)项(xiàng)安排以交易(yì)各方最(zuì)终签署(shǔ)的(de)正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签署正(zhèng)式的(de)交(jiāo)易协议(yì)，本(běn)次交易尚需履行(xíng)必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监(jiān)管机(jī)构(gòu)批(pī)准后方可正(zhèng)式实施，本(běn)次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来(lái)，金(jīn)证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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