今(jīn)年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基(jī)金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季(jì)度主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了(le)市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)成为(wèi)2023年表(biǎo)现最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的(de)研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持(chí)去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在(zài)当前的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投(tóu)资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度(dù)规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗一季度调(diào)仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术(shù)应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的(de)解决方案(àn)，目(mù)前(qián)主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只个股在(zài)一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度(dù)除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季(jì)报(bào)中表示(shì)，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思(sī)路(lù)和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股票市值(zhí)占基金总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国(guó)香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分制(zhì)造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季(jì)度(dù)末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及计算机(jī)等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超(chāo)出了(le)我们的预期，导致对(duì)部分行(xíng)业的定(dìng)价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期的(de)行业研究视(shì)野，逆势而行。

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