近(jìn)期市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什(shén)么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下(xià)三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施(shī)罗(luó)德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国(guó)际(jì)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国(guó)新能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是(shì)电动车供(gōng)应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要的(de)机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价(jià)值链(liàn)的(de)供应方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个(gè)公共充(chōng)电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继续占据(jù)市场份额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池(chí)企业动力电(diàn)池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格(gé)力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富(fù)、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处(chù)的位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是(shì)领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期(q鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙ī)和不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考(kǎo)察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基也表示(shì)，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们(men)的(de)判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若不能维(wéi)系。这(zhè)些因(yīn)素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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