今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的根本(běn)——美国债务(wù)和债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地(dì)给债务(wù)设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任(rèn)期内(nèi)都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政府背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的大规(guī)模基(jī)建政(zhèng)策导(dǎo)致财(cái)政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规(guī)定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的(de)限制。随(suí)后(hòu)，美国国(guó)会又对其(qí)进(jìn)行(xíng)了(le)修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务(wù)上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调(diào)债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务(wù)上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能(néng)随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来(lái)说(shuō)，这一限制(zhì)也同(tóng)时对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超(chāo)级(jí)大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举债(zhài奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系)，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上调(diào)的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美(měi)国债务上限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价(jià)还(hái)价的(de)砝(fá)码(mǎ)。尤其(qí)是(shì)在当下美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就导致了(le)当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再(zài)次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过(guò)类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二年(nián)的(de)借贷成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了(le)当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的(de)时间远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下(xià)来(lái)的(de)六七(qī)年(nián)里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有价值的(de)公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退环(huán)境之中(zhōng)。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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