芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业率的(de)上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年(nián)失(shī)业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业人(rén)口只能(néng)将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业(yè)率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的(de)结构(gòu)变(biàn)化(huà)较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度(dù)由(yóu)低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服(fú)务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)，新(xīn)增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场；三(sān)是就业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的(de)情况(kuàng)下(xià)，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业(yè)率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认为失(shī)业(yè)率上升(shēng)一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业(yè)率来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的(de)变(biàn)动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却(què)从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是(shì)失业(yè)人(rén)口数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业率变动(dòng)的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就业(yè)数据(jù)解读(dú)时，披露了(le)当前青年(nián)就业和失业(yè)人数的(de)基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学(xué)生(shēng)；参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力(lì)人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业(yè)形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来(lái)看(kàn)，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国(guó)青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和(hé)技能(néng)相(xiāng)对不熟(shú)练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群(qún)中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教育程度也(yě)大(dà)致类(lèi)似(shì)，青年(nián)人(rén)由于(yú)年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就业集中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分(fēn)布(bù)决定的(de)，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失(shī)业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自(zì)何(hé)处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民(mín)经济(jì)分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业(yè)和房(fáng)地产等其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)的比例均(jūn)增超1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业(yè)人(rén)员的(de)受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业(yè)的平(píng)均(jūn)受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科(kē)学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过去十年(nián)青年就业流入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸(xī)纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受(shòu)教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失(shī)业(yè)比例(lì)（该行业的青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行(xíng)业的(de)青年就业(yè)比例（该行业的(de)青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业(yè)总人数），来作(zuò)为各(gè)行(xíng)业(yè)失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失业率大(dà)多高于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫情前(qián)三年(nián)均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高的(de)房地产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息技(jì)术服(fú)务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业(yè)人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就(jiù)业(yè)大(dà)量流向知识密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息(xī)技(jì)术等(děng)行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低(dī)的(de)生(shēng)活(huó)性服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分(f10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米ēn)母端(duān)是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，而(ér)前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速(sù)。新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续(xù)高速(sù)增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是(shì)低于其(qí)他(tā)年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。根据(jù)今(jīn)年3月统计(jì)局披露的(de)青年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因(yīn)。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在(zài)校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾(céng)在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业(yè)人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始(shǐ)负(fù)增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时(shí)，有必(bì)要(yào)明晰这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并(bìng)未包含(hán)在(zài)内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各(gè)概(gài)念均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加(jiā)社(shè)会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一(yī)左右。全国每(měi)月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度(dù)人(rén)口(kǒu)调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米普查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数(shù)会(huì)根据普查(chá)数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素(sù)框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公司

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