近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车(chē)产业链的看(kàn)重(zhò九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示ng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国(guó)在这(zhè)方(fāng)面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价(jià)值链的供应(yīng)方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基础设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀(fá)行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份额(é)。客户(hù)包(bāo)括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在(zài)法规的(de)支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业(yè)集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商的(de)关系若不能(néng)维系。这(zhè)些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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