芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率），据(jù)此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青(qīng)年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而(ér)退出(chū)劳动市场；三是就业观念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年(nián)同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却(què)较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的(de)主要(yào)是三(sān)个因素：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)一定(dìng)是失业增加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断(duàn)对于(yú)全(quán)年龄(líng)段失(shī)业率(lǜ)来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人(rén)口(kǒu)在此期(qī)间从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本(běn)不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青(qīng)年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写ong>分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就(jiù)业数据解读时(shí)，披(pī)露了(le)当前青年就业和失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比去(qù)年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)好于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量(liàng)维持(chí)在3219万(wàn)，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失(shī)业(yè)人口。尽管(guǎn)今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去(qù)年，这与当前经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失(shī)业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对(duì)不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查数据(jù)，青年(nián)失业主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的(de)比例明显低于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失(shī)业人群(qún)后，剩下的青年(nián)失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育(yù)程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育(yù)程度也大(dà)致(zhì)类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口的(de)行业与青年就业分布基本一(yī)致。青年(nián)失业人口呈现出(chū)行业聚集的(de)特点，主要集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占(zhàn)全部青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人(rén)口的行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较大(dà)的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往也(yě)贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应业，这四个(gè)行业是(shì)国民经济(jì)分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑(zhù)业(yè)和房地产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年限，来计算(suàn)各(gè)行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的(de)平均受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科学(xué)研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融(róng)业(yè)外，其他四个(gè)行业是过去十年(nián)青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要(yào)行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例变动与行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失业(yè)比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业比例（该行业(yè)的青年就业(yè)人数(shù)/青年就(jiù)业总人数），来作为(wèi)各行业(yè)失(shī)业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的(de)青年(nián)失业(yè)率大(dà)多高(gāo)于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的(de)增速(sù)缺口(kǒu)。分(fēn)行业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来(lái)看，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症(zhèng)结在于服务业(yè)就业复苏(sū)的(de)结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的(de)整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集(jí)程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生(shēng)就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对(duì)于三分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)青年失业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口负(fù)增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根(gēn)据今年(nián)3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市(shì)场时间(jiān)推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气(qì)来看，对学历的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业即进(jìn)入就(jiù)业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青(qīng)年人(rén)口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参(cān)加社会经济(jì)活(huó)动的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计(jì)入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业(yè)率来(lái)自(zì)全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在(zài)全国范围(wéi)内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调(diào)查样本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人(rén)口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调(diào)查(chá)，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普查数据(jù)进行(xíng)修(xiū)正(zhèng)，但结(jié)构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人(rén)员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将这一(yī)数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司(sī)