在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了(le)电池(chí)厂商(shāng)们(men)近期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在(zài)国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看(kàn)，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂(杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物chǎng)商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代(dài)一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过一(yī)季(jì)度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨(dūn)高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报(bào)告期(qī)末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料(liào)有(yǒu)自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较(jiào)低(dī)的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生(shēng)产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物持7天(tiān)的(de)最低(dī)安(ān)全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速(sù)全(quán)球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集团的(de)德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需(xū)求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而(ér)国内(nèi)大(dà)储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业的空间(jiān)比动力电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一个(gè)需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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