投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物　　英伟(wěi)达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在(zài)近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一(yī)度突(tū)破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业(yè)，并(bìng)将(jiāng)为社会带来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的(de)关注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出了(le)英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念(niàn)股一(yī)共包(bāo)含(hán)32家A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业(yè)务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金(jīn)主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规(guī)模最高(gāo)的是(shì)广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最大的(de)一(yī)笔投资(zī)。作为一站式解决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一(yī)季度的(de)业绩(jì)远超(chāo)预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的(de)营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商业(yè)模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特质，他(tā)们(men)的(de)中长期基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来(lái)的(de)故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多(duō)因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资(zī)金关注(zhù)，行业成(chéng)交(jiāo)热(rè)度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬(xún)一直(zhí)涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去(qù)库存阶(jiē)段，行业(yè)并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算力芯片(piàn)业(yè)务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业(yè)绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势(shì)值得期待，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投(tóu)资(zī)与产业发展之间(jiān)存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证以及估值(zhí)等(děng)因素。在(zài)具体投资(zī)的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能(néng)够反映在未来的业绩(jì)上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的(de)也要(yào)以合良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物(hé)适(shì)的价格买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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