近(jìn)期市场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规苏三起解的故事，苏三起解的故事简介模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基(jī)金也(yě)加苏三起解的故事，苏三起解的故事简介仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的(de)基(jī)金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题(tí)。一(yī)是电动车供应链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各(gè)国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据(jù)重要(yào)地(dì)位。可能很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设(shè)施(shī)最完善(shàn)的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市场共(gòng)计36家(jiā)动力电池(chí)企业实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多的(de)其它个股还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面(miàn)它(tā)的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也(yě)可能(néng)是(shì)错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利(lì)润率。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投(tóu)资旗(qí)舰中国(guó)基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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