随(suí)着公募基金(jīn)2023年一季报披露拉开帷幕(mù)，多位知(zhī)名基金经理调仓换股以及对后市看法跃然纸上。

　　银(yín)华(huá)基金李(lǐ)晓星在一(yī)季报中(zhōng)表示，看好半导体、电动车、风光电(diàn)储、军工等(děng)领(lǐng)域投资机会。他认为(wèi)AI 产业的(de)发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间(jiān)也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能(néng)造成板块后续波(bō)动。投资机(jī)会(huì)上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬(yìng)件先行(xíng)的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应用场景值得(dé)关注。

　　信达(dá)澳亚(yà)基(jī)金(jīn)冯明远一(yī)季报(bào)中表示，二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公司加入 AI 或(huò)数字经济等热(rè)门概念的创新，以及半导体和(hé)制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效(xiào)应。会(huì)继续在新 能(néng)源、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的(de)优(yōu)质个(gè)股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投资机会(huì)。

　　此外，今日，中泰(tài)资管姜(jiāng)诚、中信保诚(chéng)基金(jīn)王睿等人也发布(bù)了(le)一季报，均谈到了自己对(duì)AI领域的密切关注，但观(guān)点(diǎn)略有不同(tóng)。

　　“果链”龙头(tóu)新进(jìn)成为(wèi)第一大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　李晓星一(yī)季度大幅调入AI相关(guān)概念股

　　一季报数据(jù)显(xiǎn)示，从(cóng)银华基金李(lǐ)晓(xiǎo)星在管的(de)10只基金来看，整体基金(jīn)仓位维持(chí)在90％左右。

　　其(qí)中，银华中(zhōng)小盘精选(xuǎn)、银华盛(shèng)世精选A、银华大盘定开、银华(huá)丰享一年持有、银(yín)华心选一(yī)年持有A 在今年一季(jì)度(dù)小幅(fú)减仓，其(qí)中，减仓幅度最大的是银(yín)华心选一年持(chí)有A，较(jiào)去年底(dǐ)下降了4.65个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　而银华心诚A、银华心怡(yí)A、银华心(xīn)佳两年持有期、银华心(xīn)享一年持(chí)有、银华心兴三(sān)年(nián)持(chí)有(yǒu)A 则在一季(jì)度小幅(fú)加(jiā)仓，其中，加仓幅度最大的是银华(huá)心(xīn)兴三年持有A，较去(qù)年(nián)底加仓了2.30个百分点。

　　一(yī)季度，李晓星旗下基金产品大幅提高了港股仓位，比如银华心佳两年(nián)持(chí)有期港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升到一(yī)季(jì)度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港(gǎng)股仓位从(cóng)去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李(lǐ)晓星代表作(zuò)银(yín)华中小盘为例(lì)，前十大重(zhòng)仓股变动较大。今年一季度，立讯精密(mì)、金山办公(gōng)、用友(yǒu)网(wǎng)络、中(zhōng)科创达、中(zhōng)微公司、星环科技-U “新(xīn)进”前十大。其中，“果链(liàn)”龙头(tóu)立讯精密成为第(dì)一大重(zhòng)仓股，截至一季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市值(zhí)约2.5亿元。一季度，该基金还增(zēng)持了精测电子，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)增加(jiā)了16倍(bèi)，目前持有市值约1.61亿元，新(xīn)晋(jìn)成为第7大(dà)重仓股(gǔ)。值得注意(yì)的是，上述“进新”个股(gǔ)大多(duō)数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技(jì)、德业股份、晶科能源(yuán)、海(hǎi)光信(xìn)息、复旦微电(diàn)、锦浪(làng)科技则退(tuì)出(chū)前(qián)十5k是多少钱，5k是多少钱人民币大(dà)。

　　减持(chí)方面，今年一季度，该(gāi)基金(jīn)减持紫光国微、华海(hǎi)清科，分别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一(yī)季报，该(gāi)基金分别持有紫光国(guó)微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元(yuán)，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用(yòng)“千字小作文”表(biǎo)达了自己对(duì)市场的看法(fǎ)，基金君为大家做了(le)些重(zhòng)点摘要(yào)。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星在一季报中表(biǎo)示，对(duì)于今年国内的宏观判(pàn)断依然是(shì)经济整体稳健复(fù)苏(sū)，产业结构调整继续升级，居民消费信心逐渐恢复；我们判断由(yóu)于国家(jiā)自身实(shí)力的不断(duàn)增强，国际伙伴跟我们的利益共同点变多，国际(jì)形势相对之(zhī)前会趋暖，国(guó)际(jì)贸易(yì)会逐渐触底回升。

　　一季度市(shì)场最火热的方(fāng)向是(shì) ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智能(néng)板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后(hòu)又一革命性的技术(shù)，现象级应用推出后，国内外各巨头(tóu)加速入(rù)局。需(xū)要(yào)关(guān)注(zhù)的是，AI 产业的发展不会(huì)一蹴(cù)而(ér)就，中(zhōng)间(jiān)也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波动。投(tóu)资机(jī)会上，“卖水人”硬(yìng)件(jiàn)先行的算力产(chǎn)业链，以及(jí) AI 为(wèi)用户赋能的垂(chuí)直类应(yīng)用场景值得(dé)关注。

　　半(bàn)导体(tǐ)方面，我(wǒ)们维持看好国产替代方向(xiàng)，集中(zhōng)在半导体设备、材料、零部件环(huán)节，中长期 看，伴随(suí)国产(chǎn)供应商积极(jí)验证导入，国内晶圆产线建(jiàn)设将再度提速。在景气复苏(sū)方向，我们的(de)看 法边际转向(xiàng)积极，全球半导体(tǐ)下行周(zhōu)期接近尾声，经历了过去几个季度的去库存(cún)，有(yǒu)望在(zài)今年下 半年重启(qǐ)上行(xíng)周(zhōu)期，向上(shàng)弹性取(qǔ)决于下游需(xū)求恢复(fù)的力度，数据中心(xīn)有(yǒu)望率先回暖，其次(cì)是汽车、 消费电子(zi)，关(guān)注相(xiāng)关左侧(cè)布局机(jī)会。

　　新能源板块是一(yī)季(jì)度被市场抛弃较(jiào)多(duō)的板块，交易占比和(hé)估值已经处于(yú)历史偏低的位置。只是市(shì)场对于上涨的(de)标的更多地关注利好，对于下跌的板块(kuài)更多地(dì)关(guān)注利(lì)空。我们总体认为现在(zài)市场对于新能源板(bǎn)块的担忧讨论，更多是(shì)对于一(yī)个下跌板块的应(yīng)激式(shì)反应(yīng)。在去年(nián)的中报中，我(wǒ)们(men)曾经提(tí)到了新能源(yuán)板块的一(yī)些(xiē)风险(xiǎn)点(diǎn)，这些风险点在经过大半年的消化后(hòu)，在这个(gè)估值分位以(yǐ)及(jí)股价位置下，我们认为新能源板块的风险因素已经充(chōng)分释放，目前这(zhè)个时间(jiān)段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看好电动车、风光电储、军工等(děng)领(lǐng)域(yù)投(tóu)资机会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继续加仓新(xīn)能源相关个股(gǔ)

　　一(yī)季报数据(jù)显示，信达澳(ào)亚基(jī)金冯(féng)明远在管的6只(zhǐ)基金平(píng)均仓位为92.27％，其中，信澳研(yán)究(jiū)优选A的股票仓位从(cóng)去年底75.82％上升(shēng)到今年(nián)一季度末87.68％，信澳新能源产(chǎn)业、信澳(ào)科技创新一年定(dìng)开A、信澳星奕A则不(bù)同程度(dù)小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代表(biǎo)作信(xìn)澳新能源(yuán)产业为(wèi)例，该基金一(yī)季度增(zēng)持璞泰来，较去(qù)年末(mò)加仓25.92％，目前持有(yǒu)股数(shù)876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列第(dì)一大重仓股。

　　此外，还(hái)增(zēng)持(chí)了科达利、中伟股份、宁德时(shí)代、东(dōng)阳(yáng)光、华阳集团(tuán)、祥鑫科技(jì)，其(qí)中，增持幅度最(zuì)大的(de)是中(zhōng)伟(wěi)股份，今年一季(jì)度较(jiào)去(qù)年底增持(chí)了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十(shí)大个股(gǔ)，斯莱克(kè)、保隆科技(jì)、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季(jì)度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业进(jìn)行不同程度减持，其中，减持幅度最大(dà)的(de)是(shì)天齐(qí)锂业(yè)，今年一季(jì)度(dù)较去年(nián)底减持(chí)了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为(wèi)例第4大重仓(cāng)股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年(nián)一季(jì)度 A 股市(shì)场经(jīng)历(lì)了疫情复(fù)苏后(hòu)的(de)调整修复，经济先(xiān)是在大家(jiā)“强复苏”的预期(qī) 中趋于(yú)明(míng)显的回暖，但(dàn)基于“强预期，弱(ruò)现实”的担忧，随后(hòu)又出现了显著的回调，从而总体呈 现出(chū)震荡(dàng)趋势。本基金的(de)投(tóu)资(zī)主要聚焦(jiāo)在(zài)新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业领(lǐng)域，细分(fēn)板块(kuài)的整体走(zǒu)势与市(shì)场趋同，导(dǎo)致本基金的净值也出(chū)现小幅震荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部(bù)分公司(sī)加入 AI 或数字(zì)经济等热门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半(bàn)导体 和制造业(yè)正经历触底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回(huí)暖，产生一定正面效应。我们会继续在(zài)新 能源(yuán)、科技(jì)、高端(duān)制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。

　　中(zhōng)信保诚基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观看待人工(gōng)智(zhì)能

　　今日(rì)，中信(xìn)保诚基金旗下多位基金(jīn)经理也发布了一季报。其中，中信保诚基金权(quán)益投资部总监王睿在一季报中表示，宏观经济(jì)目前处(chù)在一个温和复苏的通道，在海外(wài)加息进入尾声后，社会流动性将相对宽松，宏观及货币环境有(yǒu)利于权(quán)益(yì)市场行情的(de)开(kāi)展，二季度指数仍有可能会是震荡上行的态势(shì)。

　　一季度，王睿减表示(shì)持了(le)部(bù)分短期达到目标价的(de)相关品种，并根据收(shōu)益率预期(qī)的变(biàn)化(huà)调(diào)整了(le)一(yī)部分科技持仓(cāng)。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，以其(qí)代表作(zuò)中信保诚创新成(chéng)长(zhǎng)为例，该基(jī)金在一季度增(zēng)持了(le)晶(jīng)盛机电、TCL中环、当升科技、中航光(guāng)电等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在一季(jì)报中表示，对于人工智能这一非常宏大的命题，他目(mù)前持谨慎乐观的态度。首先我们相信这是(shì)一项会对目前的生产和生活方式带来重大变化的技术变革，值得我(wǒ)们投入非常多的精力去跟(gēn)踪和研究。但另一(yī)方面，我(wǒ)们目前还无法相对准确的评估(gū)这项技术革(gé)命(mìng)给(gěi)具体公(gōng)司和行业(yè)格局带来的影响，也(yě)不(bù)能给出大部分公司一个相对清晰(xī)的定价，因此我(wǒ)们一(yī)季度暂时还没(méi)有明显(xiǎn)增加相关的持仓(cāng)。后(hòu)续(xù)我(wǒ)们会紧密跟踪。一季度(dù)我们(men)持仓较多的电动车和(hé)光(guāng)伏表现不(bù)佳，受到了一些(xiē)短期因素的干扰，投资者的信心(xīn)出现(xiàn)了波动(dòng)。投资者预(yù)期变化(huà)导致部(bù)分个股出现了较大回(huí)调，目前(qián)行业整体估值水平处于历史较低位置(zhì)，而这两个行业未来的发展方向还是相(xiāng)对比较确定的。

　　中泰资管姜诚(ch5k是多少钱，5k是多少钱人民币éng)：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺(tǎng)平的一天

　　今日(rì)，中(zhōng)泰资管基(jī)金经理(lǐ)姜诚也发布了一季报在一(yī)季报中，姜(jiāng)诚表(biǎo)示，一季度的(de)市(shì)场(chǎng)走势再(zài)次佐证了一个(gè)道理，即市(shì)场是(shì)难(nán)以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，AI或许是(shì)科(kē)技发展进程(chéng)中最重要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对(duì)投(tóu)资(zī)有哪些影(yǐng)响却很难(nán)。利润在产业链不同环(huán)节之间(jiān)将如何(hé)分配？ 市场当前(qián)认为的受益环节是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什(shén)么程度以(yǐ)及渗透率将多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说(shuō)起来又(yòu)让人不明就里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　价值投资(zī)的基本原理告(gào)诉我们，价值会随着时间(jiān)增长，而非随着利润波动。所以在海量信息中，我(wǒ)们(men)需要(yào)重(zhòng)点关注长期(qī)因素，淡化(huà)短期因素。人工智能的发展是一(yī)个长期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带(dài)来的投资机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它带来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低的(de)价(jià)格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的(de)投(tóu)资目(mù)标。好资(zī)产的标准是活得(dé)久、 站得牢(láo)、竞争优势(shì)维持得长(zhǎng)、平均(jūn)净(jìng)资(zī)产收益率高，以及在好(hǎo)的公司(sī)治理加持下(xià)能够把长期(qī)利润转化(huà)为(wèi)诱人分红(hóng)。所以(yǐ)，我们(men)会一(yī)如既往(wǎng)，不去猜测和追逐市场(chǎng)热点。

　　具体(tǐ)持(chí)仓(cāng)方面，以姜诚代表(biǎo)作中(zhōng)泰星元价值优(yōu)选A代表作为例，该基金在一季度减持(chí)了中国建筑(zhù)、太阳纸业、华(huá)鲁恒升、苏(sū)泊尔(ěr)、海螺水泥、美的(de)集团，增持了工商银行、建发股份(fèn)、招(zhāo)商银行(xíng)、扬农化工。

　　过(guò)去的一(yī)个季(jì)度，姜诚(chéng)表示，自己的组合没有大的变(biàn)化，是因为长期观点(diǎn)没有大的变化。对中国经(jīng)济的长期乐(lè)观，结(jié)合当前市场提供的较低估值(zhí)水(shuǐ)平，让我们可以在热点不断切换的市场中保持平和。但投(tóu)资是一项(xiàng)苦差事，需要随时准备证伪自己的观点，需要保持学习，永(yǒng)远(yuǎn)没有躺平的一天。

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