北京时间5月6日晚，伯克(kè)希尔(ěr)·哈(hā)撒韦召开(kāi)年度股东(dōng)大会。公(gōng)司董事长93岁的(de)沃伦·巴菲特和(hé)副董事长(zhǎng)——99岁的查理(lǐ)·芒格先生，一边吃喜诗糖果，一边(biān)回答了(le)来自全球投资者5个多小时的互(hù)动(dòng)提(tí)问。

　　在这(zhè)次股(gǔ)东会中，两位(wèi)奥马哈(hā)“先知”再度和(hé)投资者(zhě)分(fēn)享(xiǎng)了投资、成(chéng)功以(yǐ)及长寿的秘诀(jué)，并就市(shì)场关注的AI、新能源(yuán)、美国(guó)银行(xíng)危(wēi)机、苹果(guǒ)以及公司“接班(bān)人”等热点话题(tí)进行了探讨。

　　例如，巴菲特(tè)在股东会上表示，他和芒格依然高(gāo)度看好苹(píng)果公(gōng)司。“如果让消(xiāo)费者选(xuǎn)择(zé)，是(shì)放弃第二(èr)台车，还是放弃(qì)iPhone，我想(xiǎng)大多数人会放弃第(dì)二辆(liàng)车。这是消费者(zhě)行为对苹果公司带来(lái)的机会(huì)。”

　　同(tóng)时，也谈到了台积电在产(chǎn)业链(liàn)中(zhōng)的重要位置。巴菲特认为(wèi)，“目前没有一家公司(sī)可以与(yǔ)台(tái)积电相比拟，这家公司(sī)拥有非凡的(de)领导地位。”

　　为了让(ràng)读者能够在第一时(shí)间获取本次股东会最新观点(diǎn)，筛选(xuǎn)出40条核心(xīn)精华内容(róng)，以飨读者。

　　重(zhòng)点企业背(bèi)后(hòu)价值

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比较并不合理(lǐ)，

　　Pilot的选址要比(bǐ)后者好许(xǔ)多

　　会上，巴菲特说(shuō)，“伯(bó)克希(xī)尔买卡车加油(yóu)站Pilot比(bǐ)英国(guó)石(shí)油(yóu)买(mǎi)Travel Centers贵的原(yuán)因是，买Pilot是一(yī)个(gè)分成三(sān)个阶段的交易(yì)，第一个(gè)阶段价格很好，第二个阶段由于他们去年(nián)优(yōu)异的(de)业绩对卖家(jiā)很(hěn)有(yǒu)利。

　　自(zì)从我们在 2017 年(nián)购买了Pilot 的股份以来(lái)，这(zhè)部分(fēn)股份(fèn)已(yǐ)进行了“股权”会计处理。2023年(nián)初，伯克(kè)希尔将购买Pilot的额外权益，这(zhè)将使(shǐ)我们(men)的所有权提(tí)高到80％，并导致我们在财务报表中充分整(zhěng)合Pilot的收益、资产和负(fù)债(zhài)。拿Pilot和Travel Centers比较并(bìng)不太合理，Pilot的选址(zhǐ)要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望(wàng)能够拥有多个

　　具备沃(wò)尔玛一样分(fēn)销能力的分销(xiāo)商

　　巴菲特表示，“沃尔玛的分销做(zuò)的很好，我们有(yǒu)很(hěn)多产品(pǐn)供应(yīng)给它，但有些产品很难让(ràng)人(rén)们只去沃尔玛(mǎ)购买(mǎi)，我们也(yě)会把产品的分销渠道多元(yuán)化(huà)，我们希望能够拥有多个具备(bèi)沃(wò)尔玛一(yī)样分销能(néng)力(lì)的分销商”。

　　03.

　　巴菲(fēi)特：喜诗(shī)糖果虽然有101年的历史，

　　但其魔力(lì)也不是无限(xiàn)的

　　再谈自身钟(zhōng)爱的喜诗糖毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法f0000; line-height: 24px;'>毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法果，巴菲特说，“喜诗糖果当前面临的问题不在(zài)于是否开新店。我和查理(lǐ)为了(le)把这个品牌推向全球做过(guò)很多(duō)尝试，每次(cì)我们都是(shì)在最初(chū)觉得走对(duì)了(le)方向，但后来发现还是(shì)不行(xíng)。喜诗糖果有101年的历(lì)史，虽然有自己(jǐ)的(de)魔力，但(dàn)魔力也不是无限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营(yíng)难题比(bǐ)较多

　　关于(yú)电(diàn)影(yǐng)和迪士尼，芒格说，电(diàn)影行业(yè)是一(yī)个（经营(yíng)）非常困难的行(xíng)业，是（竞争）非常严峻的行业。“举个例子(zi)，假(jiǎ)如(rú)疫情前(qián)有70％的业务，随(suí)着(zhe)疫(yì)情(qíng)的来临，客流量减少了，但电影院不(bù)能减(jiǎn)少(shǎo)影片供(gōng)应(yīng)，也不能减少其他(tā)消耗品供(gōng)应。”

　　05.

　　巴菲特：在(zài)收购动视暴雪的(de)事情上

　　微(wēi)软(ruǎn)已经做得非常出(chū)色了

　　有投(tóu)资人提问(wèn)，伯克希尔(ěr)出售(shòu)动视暴雪股(gǔ)份是否影(yǐng)响到(dào)了微(wēi)软(ruǎn)对其(qí)的收购？对(duì)此，巴菲(fēi)特回复：“伯(bó)克(kè)希尔所有监管要求下应披露的事(shì)项都已在(zài)13-F或10Q文件里写(xiě)明了。至于(yú)微软，我认为他们已经(jīng)做(zuò)得非常出色了，为了达成(chéng)这笔收购，微软与英国(guó)有关部(bù)门(mén)积极地进(jìn)行了(le)合作，但这并不代表他们最终一定(dìng)会成功，这也不是(shì)愿(yuàn)意多花钱就能解决的(de)问(wèn)题。我还不清楚(chǔ)最终结果(guǒ)会(huì)如(rú)何(hé)，但即(jí)使这笔收购最终没有成功，也不代表微软(ruǎn)或动(dòng)视暴雪(xuě)有任何的缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲(fēi)特(tè)高度(dù)肯定(dìng)苹果公司，

　　其在伯克希尔持仓(cāng)占比已(yǐ)超过了(le)能源业(yè)务

　　在股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特高(gāo)度肯(kěn)定了苹果公司。他说，“苹果公司在我们仓位中的占比(bǐ)超过了能源业务。虽然我们(men)持有苹果的股(gǔ)份占比不(bù)高，但每年的(de)权重都在增加(jiā)。我不懂手机，但(dàn)我(wǒ)能看明白消(xiāo)费者(zhě)的习(xí)惯。如(rú)果让消(xiāo)费者(zhě)选是放(fàng)弃买手机还是放弃(qì)买汽车，我想很多(duō)人会选放(fàng)弃(qì)汽车(chē)。”

　　“我们不知道未(wèi)来趋势会(huì)如(rú)何发展，但我们知道什么是(shì)正确的价(jià)格，我们可(kě)以在消(xiāo)费者行为方面做一定(dìng)的(de)预测，以(yǐ)及它对企业的威(wēi)胁。”

　　07.

　　巴(bā)菲(fēi)特：在(zài)买(mǎi)第二辆(liàng)车和买iPhone之间选择，多数人(rén)可能(néng)会选择放(fàng)弃买车(chē)

　　有投资者(zhě)对于(yú)苹果占(zhàn)伯克希尔组合的35％表示担忧(yōu)，认为这已经(jīng)接近了危险范围。

　　对此，巴菲(fēi)特肯定地(dì)表示(shì)，“你的美元是好的。”以此来表(biǎo)示，这笔投资是(shì)没问题的，甚至是非常有机会的。“铁路、能源和喜诗糖果等(děng)都(dōu)是生意，而苹果(guǒ)的商(shāng)业(yè)模式(shì)更好。消费者花钱的时候都(dōu)有自己的(de)喜(xǐ)好，有些人会花1500美元买(mǎi)一部手机，同样，也有人花3.5万美元(yuán)买(mǎi)第二辆车。我认为，如果他(tā)们要么放弃第二辆车(chē)，要么放弃(qì)他们(men)的iPhone，我想，他们会(huì)放弃第(dì)二辆(liàng)车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片行业台(tái)积电(diàn)拥有(yǒu)非凡的领导地(dì)位

　　《红周(zhōu)刊(kān)》事前(qián)发送了(le)提问(wèn)，想了解(jiě)伯克希尔在一个季(jì)度内(nèi)快速买入卖出台积电的原因。在问(wèn)答环节，巴菲特(tè)对此进行(xíng)了说明，在他看(kàn)来台(tái)积电是世界范围(wéi)内管理最(zuì)完善(shàn)且最重要的公司之一，即使是5至20年(nián)后(hòu)也不会变(biàn)。

　　“我重估过，尽(jǐn)管很(hěn)多(duō)人想要提高美国的芯片产(chǎn)能，但(dàn)我认为，它(tā)只能留在（中(zhōng)国）台湾地(dì)区。我们通过Allegheny购买(mǎi)的(de)一家子公(gōng)司参与了(le)亚利(lì)桑那(nà)州(zhōu)的(de)部(bù)分(fēn)芯片工作，但至少在我(wǒ)看来，目前(qián)我(wǒ)们没有(yǒu)一家公司(sī)可以与台积电比拟，这(zhè)家公司拥(yōng)有(yǒu)非凡的(de)领导地位(wèi)。何况它们还拥有一位91岁的(de)创始人，这家公司非常(cháng)棒(bàng)。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴菲(fēi)特：马(mǎ)斯克(kè)高估(gū)了自己，

　　可他是天才

　　有(yǒu)观众问巴菲特，你是否认为埃隆·马斯克高估了自己？巴菲特的回答是，“是(shì)的，我认为埃隆(lóng)·马斯(sī)克(kè)高估(gū)了自己，但他很(hěn)有才华。所以(yǐ)，他高估了一(yī)个(gè)不需要高估就能成为天才的(de)人。他真的很聪明，我想他的智(zhì)商可能会超过170。”

　　“他梦(mèng)想完成一些（伟大的(de)）目标，他喜欢接受不可能的目标。我们的不同之处在于，我想要的不多，我(wǒ)在寻(xún)找简(jiǎn)单、确定性高的工作，我不(bù)想要那么(me)多的失(shī)败。但埃隆·马斯克需要狂热(rè)，致力于解决不(bù)可能(néng)的(de)问题(tí)。我喜欢我现在的生活方式，我(wǒ)不(bù)喜欢和(hé)他在一起，他也不喜(xǐ)欢(huān)和我在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽(qì)车即将大(dà)获(huò)成功，

　　但我并不(bù)喜欢

　　关于新能(néng)源和汽车厂商(shāng)，巴(bā)菲特表示，“很长一段时间内(nèi)，我和查理都觉得，汽车行业太艰难(nán)了。例如福特汽车公司(sī)，曾经亨利·福特看起来拥有整个世界，但(dàn)20年后，他们正在赔钱。前几天(tiān)，我(wǒ)读(dú)了通用(yòng)汽车公司1932年的年度报(bào)告，其中显示，他们有19000个(gè)经(jīng)销商，而当(dāng)时人口大约是1.2亿左(zuǒ)右。现在美国有(yǒu)3.3亿(yì)人，所(suǒ)有汽车品牌只有18000左右个(gè)经销商。此外，美国的汽车公司还会(huì)面(miàn)临来自世界各地的竞争(zhēng)。”

　　芒格补(bǔ)充道，“但事(shì)实(shí)也并非如此，法(fǎ)拉(lā)利就处(chù)于一个(gè)特殊的位置。虽然(rán)我们(men)觉得(dé)，汽车(chē)不是一个(gè)吸引人的行业，但电动(dòng)汽(qì)车即将大(dà)获成功。现(xiàn)在它带来了(le)巨大的(de)成本和巨大的风险，但我不喜欢巨大的资金(jīn)成(chéng)本和(hé)巨大的风险。”

　　关于新(xīn)技术 新能源

　　11.

　　芒格对人工智(zhì)能持怀疑态度

　　在回答新加坡投资(zī)者(zhě)关于(yú)人工(gōng)智能的问题时，芒格表示，如果(guǒ)你到中(zhōng)国(guó)的(de)比亚(yà)迪工(gōng)厂去看(kàn)一看(kàn)，会(huì)发(fā)现自动化(huà)操作程度非常高，但(dàn)我还是觉得用人(rén)可(kě)能更好，因为人(rén)工(gōng)智能并不能取代很多领(lǐng)域的人(rén)才。

　　巴(bā)菲特(tè)也表(biǎo)示，人工智(zhì)能虽然可以做(zuò)一些令人惊(jīng)奇的事情，比尔盖茨也(yě)曾带(dài)我(wǒ)去看微软(ruǎn)的产品(pǐn)，但(dàn)这(zhè)类产品仍不完善，譬如目前还不能讲笑话。发明AI的初(chū)衷(zhōng)是好的，但很(hěn)多事(shì)情是不能掌控的。人工智(zhì)能可(kě)以改(gǎi)变全世界，但它并(bìng)不能改变人类(lèi)的思(sī)维(wéi)和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取(qǔ)超额收益(yì)的(de)机会(huì)在降低，

　　但总会有新技术创造(zào)新机会

　　巴菲特(tè)说，“现在赚取超(chāo)额收益的机会在(zài)相对(duì)降低，但这并不代表没有投资机会。从1940年到(dào)现(xiàn)在，无论(lùn)汽车、工业、飞机(jī)以及能源等领域都有新的改变，新(xīn)的(de)事物永远在不断(duàn)出现，而且会取代一些(xiē)原(yuán)有的技术，因此，在(zài)这其中会存在(zài)很多机(jī)会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希尔在新能(néng)源方面(miàn)

　　做了很(hěn)多投(tóu)入，但还(hái)远远不够

　　针(zhēn)对新能源(yuán)前景，巴菲特说，“之前买下伯(bó)克希尔能(néng)源这(zhè)家公司，就(jiù)是希望能够帮助解决(jué)一(yī)些环境方面的问题。从(cóng)传统能源向新能源的转变(biàn)，我(wǒ)们(men)在这(zhè)个方面(miàn)做了非常(cháng)多的投入。不(bù)过，现(xiàn)在(zài)做的还远远不够(gòu)。”更多精彩观点(diǎn)请关注证券市场(chǎng)红周刊(kān)公(gōng)众号(hào)。

　　14.

　　“股(gǔ)神(shén)”接班人：希(xī)望2030年的碳足迹

　　与2005年(nián)相比降低50％

　　伯克希(xī)尔哈撒韦非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔表示，“我(wǒ)们现在(zài)正在经历(lì)能源行业的(de)变革(gé)，全球都(dōu)是如此(cǐ)，我们有(yǒu)3家美国的公共(gòng)事业公(gōng)司(sī)，我们希望(wàng)能够在(zài)全国的每一(yī)个州(zhōu)制定(dìng)不同的(de)计划，然后将(jiāng)这(zhè)些(xiē)计(jì)划进行整合(hé)。我(wǒ)们也将(jiāng)我们的目(mù)标进(jìn)行了(le)同步(bù)规划，我们希望(wàng)2030年的碳足(zú)迹与2005年相(xiāng)比能够降低50％。这是我们在公共事(shì)业方面希望能够取得的成绩，但这个过程是不容易的”。

　　关于美国(guó)银行(xíng)危(wēi)机

　　15.

　　硅(guī)谷银行事件引发的(de)蝴蝶效应

　　会(huì)扰乱世界金融体系

　　在针对(duì)投资者(zhě)提出的硅谷银行破产事(shì)件会带来怎样的(de)经济后果时(shí)，巴(bā)菲特表示，这是灾(zāi)难性(xìng)的，即使联邦存款保险公司的限额是25万美元，这是法(fǎ)令的规定(dìng)，但这不是美国(guó)的行为方式，就像他们不会让债务上限导致(zhì)世界陷入混乱(luàn)一样。他判断FDIC不会有人(rén)愿意公开向(xiàng)美国(guó)公众解释为什么只有(yǒu)25万美元有“存款”保险(xiǎn)，这次(cì)事件引发的后续问题会扰(rǎo)乱世界金融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银(yín)行存款挤兑(duì)感到担忧，

　　这是(shì)不应(yīng)该(gāi)发(fā)生(shēng)的

　　巴(bā)菲(fēi)特说，“银行业一直以来的情况都非常相似，恐惧(jù)总(zǒng)是会传染的，我父(fù)亲在1931年因为(wèi)银(yín)行挤兑而失去了工作。不过，这些年(nián)来(lái)，银行(xíng)系统发生(shēng)了很(hěn)大变化。二(èr)战后的(de)那一年，有(yǒu)多达2000家银(yín)行倒闭(bì)，也是在那时，我们做了一件非常明智(zhì)的事情，就是成立联邦存(cún)款保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司。现在(zài)已经(jīng)是2023年了，人们(men)仍（对银(yín)行挤兑）感(gǎn)到担忧(yōu)，这是不应该发生(shēng)的”。

　　17.

　　美(měi)联储多次修改规则

　　导致银行系(xì)统风险增加

　　巴菲特(tè)说，“美联储(chǔ)被赋予了制定(dìng)保证(zhèng)金要求的责(zé)任。他们(men)改变了很(hěn)多(duō)次保证金要求，因为我们都知道，借了很多钱的人会给银行系统(tǒng)带来危险”

　　18.

　　巴菲特：美联储(chǔ)解决不了财(cái)政问(wèn)题

　　由于美联储投放的(de)天量流动性(xìng)，引(yǐn)发了严(yán)重的通货膨胀，市场普遍在批评(píng)美联储失(shī)职。不过，巴菲特却认为，问题不在美联储(chǔ)，“他(tā)们无(wú)法解决财政问(wèn)题，他们正在履行其职能。现金也不是垃圾。”

　　不过(guò)芒格对此(cǐ)也(yě)不很乐观，他表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)在(zài)第(dì)二(èr)次世界大战中付出了代(dài)价。我(wǒ)们每个人，包括学校的孩(hái)子和其(qí)他人，也包括我自(zì)己(jǐ)。我们(men)购买了最初所(suǒ)谓的战争债券、国防债券和储蓄(xù)债(zhài)券等等。如(rú)果(guǒ)不停(tíng)印钞(chāo)票(piào)，我无法预计(jì)宏观环境会变得(dé)多糟糕。

　　19.

　　巴菲(fēi)特谈美国银(yín)行危机：

　　银行可(kě)以有(yǒu)新发明(míng)，但(dàn)要恪守(shǒu)旧(jiù)的价(jià)值观

　　巴菲特说(shuō)，“银行业可以有(yǒu)各种(zhǒng)各样的新发(fā)明，但它(tā)需要有旧的价值(zhí)观。我们不知道(dào)会发生什么，因(yīn)为在目前(qián)的情况下，可(kě)能会发(fā)生(shēng)很多事情。你必须(xū)有惩罚，打(dǎ)击那些制造问题的人(rén)。如(rú)果他(tā)们(men)承担了不该承(chéng)担的风险，如果你要改变人们未(wèi)来的行(xíng)为方式，风(fēng)险就必须(xū)落在他们(men)身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多(duō)年前(qián)，

　　我们准备买下许多(duō)银行

　　巴菲特(tè)说(shuō)，“如(rú)果你(nǐ)遵循健全的银行投资方(fāng)法，不做(zuò)别(bié)人做的一些风险性事(shì)情，银行可(kě)能是一个非常不错的投资。最(zuì)初在1969年，查理和我以(yǐ)1900万美(měi)元投资(zī)了一家银(yín)行。如(rú)果1970年的(de)《银行(xíng)控股公司修正法(fǎ)案》没(méi)有通过，我们(men)最终可(kě)能会拥有许多银行，而(ér)不是许多保险公(gōng)司”。

　　21.

　　巴菲特(tè)：当(dāng)人们对货(huò)币失去信心(xīn)，

　　这(zhè)不会(huì)是一个好(hǎo)现象

　　针对去美元化(huà)与“放水”，巴菲特(tè)说，“美(měi)元是储备货(huò)币(bì)，我看不到任何其(qí)他货币能够取代它。我觉得没(méi)人能理解现在的情(qíng)况(kuàng)，只有鲍威尔（美联储主席）可能(néng)比我们更清楚，但(dàn)是他也不能(néng)完(wán)全控制我们的(de)财政(zhèng)政(zhèng)策。当疫(yì)情发生的时候，并没有(yǒu)人知道需(xū)要印多少数额的货币才(cái)能解决问题(tí)，而直到它失控。人们会(huì)对货币失去信心，他们的行(xíng)为方(fāng)式可(kě)能会完全不同。我们无(wú)法预(yù)测，但我(wǒ)们知道这不是(shì)一(yī)个(gè)好(hǎo)现象”。

　　关于大周期行业

　　22.

　　盖可保险仍是一家保险公司(sī)

　　巴(bā)菲特表示，过去(qù)10年(nián)，虽然有很多(duō)上市公(gōng)司涉及保险业务，但没有一家(jiā)是自己(jǐ)愿意去投的。虽(suī)然有(yǒu)人诟病盖可保险已经是一家(jiā)技术公司，但在我们(men)看来，其依(yī)然是一家保险公司。他同时(shí)解释，盖可在技术方面需要做(zuò)的工作要比想象的多很多(duō)。

　　作为政府雇员保险(xiǎn)公司(sī)，盖可(kě)第一季度业绩表现得非常好，这背后有(yǒu)两(liǎng)个(gè)原因(yīn)，首先是减少了前一年的保(bǎo)险准备金，其次一季度还是汽车保险的旺(wàng)季(jì)，此外(wài)在(zài)远程信息处(chù)理方面，盖(gài)可也取(qǔ)得(dé)了长(zhǎng)足(zú)的进步。

　　23.

　　伯克希尔(ěr)在商业地产领域(yù)

　　从来就不(bù)特(tè)别活跃

　　在回答有(yǒu)投资者提出的(de)商业(yè)地产损失(shī)情况有多严重，和伯克(kè)希(xī)尔是否(fǒu)会(huì)在商(shāng)业地产(chǎn)领域(yù)更活(huó)跃时？巴菲特表(biǎo)示，伯克希尔(ěr)在商(shāng)业(yè)地产领域从来不(bù)是特别(bié)活(huó)跃，因此也不会受到不良贷款等(děng)一系列负面因素影响。

　　但美国和世界很多地方(fāng)市中心(xīn)的空洞化(huà)却是(shì)非(fēi)常严重的，它会影响很(hěn)多人。建筑(zhù)不会(huì)消失，但所(suǒ)有者会(huì)变(biàn)化，人们总是喜欢买(mǎi)没有追(zhuī)索(suǒ)权的房地产(chǎn)。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重点是(shì)

　　以安全(quán)的方式恢复长期运营(yíng)

　　在回答有投资者提出(chū)的伯(bó)灵顿(dùn)北方圣(shèng)太(tài)菲铁路公司面临(lín)的机遇和(hé)挑战时？巴菲特表(biǎo)示，他(tā)密切关(guān)注这一团队的(de)运(yùn)营指标(biāo)，其(qí)中不仅有美国的(de)铁路，而且还有加拿大的铁路。

　　他(tā)强调：“2022年因为疫情确实经历了一段困(kùn)难时间，但好在我们走出疫情和(hé)供(gōng)应方(fāng)面的(de)挑战，不过还(hái)面临劳(láo)工(gōng)问题和其(qí)他一些问题。我们的团队(duì)优先考虑的是恢复铁(tiě)路的长期运营(yíng)，而不是(shì)短期(qī)专注于在(zài)20年内达到某一运营指(zhǐ)标，要(yào)长(zhǎng)期(qī)为客(kè)户提供可持续(xù)的优质服务(wù)。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯(bó)克希尔(ěr)的历史上

　　没有一次情绪(xù)化投资决(jué)定

　　在(zài)回(huí)答有(yǒu)没有因为情绪作出错误的投资(zī)决定时，巴(bā)菲特表示：“虽然在生(shēng)活中谁都不想成为一个没有(yǒu)感情的人，但肯(kěn)定想(xiǎng)在(zài)做(zuò)投资或商(shāng)业决定时(shí)成(chéng)为一个没有感情(qíng)的人(rén)。

　　26.

　　伯克(kè)希尔投资并创造了(le)

　　超过5000亿美元的股东权益

　　巴(bā)菲特强调：“如果我们拥有更多的企业，企业赚更(gèng)多的钱，作为股东的份额，作为(wèi)伯克希尔的所有者，每年都在增(zēng)加，而(ér)投资者不需要花任何(hé)钱。我们投资并(bìng)创造了超过5000亿美(měi)元的(de)股(gǔ)东权益和超过300亿美元(yuán)的(de)运营收益。”

　　27.

　　巴菲特(tè)：我们(men)收购的(de)机会是(shì)非(fēi)常(cháng)有(yǒu)限的

　　关于是否对持有的超过1000亿(yì)美元的现金充满(mǎn)信心？巴(bā)菲特回(huí)答(dá)道(dào)，为什么要派发现金(jīn)？我(wǒ)们(men)感兴趣的(de)、真正想做的是(shì)收购伟大的企业。我(wǒ)们可以做到以500亿或750亿美元(yuán)的价(jià)格，收(shōu)购一家价值1000亿美元的公(gōng)司(sī)。

　　“适当的情况下，没有人能像我们(men)一(yī)样达成交易(yì)。2008年我(wǒ)收购了一大堆公司(sī)，这种事情会再(zài)次发生(shēng)。但问题是，我(wǒ)们收购的机(jī)会是非常有(yǒu)限的，所以当(dāng)一(yī)家(jiā)好公司面临被(bèi)卖掉的时候，我们(men)需要足够的资金。但我们的(de)股东可(kě)能会(huì)把股票卖得太便宜，而(ér)且无法做什么让股(gǔ)价稳步上涨。我们(men)有足够的钱，我们正在用我们所(suǒ)拥有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投(tóu)资的秘诀是洞(dòng)悉消费者的行(xíng)为

　　关(guān)于公司如(rú)何在短期利(lì)润和长期防御能(néng)力之间做出选择？巴菲特(tè)对(duì)此表(biǎo)示：“我们不关(guān)心季度预算(suàn)是(shì)否达标，我们感兴(xīng)趣的是，永远拥有一个(gè)美好的事业(yè)。好的企(qǐ)业不(bù)多(duō)，但(dàn)我们确实找到了一(yī)些，例如，当我们在(zài)1966年(nián)试(shì)图涉足百货商店(diàn)业务时，我(wǒ)们学到(dào)的(de)是，在奖品上做图案(àn)绘制，这可(kě)以算是(shì)一件(jiàn)愚蠢的事(shì)。我们(men)一直在试(shì)图洞悉的是消费者的行为，我(wǒ)们不(bù)能洞(dòng)悉(xī)企业的(de)技术趋势，如果能做到这(zhè)点(diǎn)，那(nà)也能获利！但这并不重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特重申(shēn)，格雷格(gé)·阿贝尔将接(jiē)班(bān)！

　　关(guān)于(yú)投资人关注(zhù)的接班人(rén)话题，巴菲特说，“格雷格(gé)•阿贝尔一定会继承我的工作(zuò)，当然现在我还(hái)在位，格雷格的主(zhǔ)要价值是(shì)可以把(bǎ)一些事情做得更(gèng)好，或者(zhě)去管理更多的事情。阿吉特(tè)•贾恩(ēn)也会给他一(yī)些好的建议，但格雷格是(shì)做出最(zuì)终(zhōng)决(jué)定的那个(gè)人(rén)。未来我们(men)还需要(yào)更多的优秀人(rén)才，去涉及更多的业务。如果这(zhè)些人不(bù)足够聪明，我们是绝不(bù)会让他们接替我们做任何决定的”。

　　30.

　　伯克希(xī)尔(ěr)的优(yōu)秀在于从不会频繁更(gèng)换(huàn)经理人

　　查理•芒格(gé)表示，“伯克希(xī)尔有(yǒu)很多很优秀的经(jīng)理人，相对(duì)其他大(dà)型公司，伯克希尔之(zhī)所以能(néng)够做的(de)更好原因(yīn)之一，是(shì)从不会(huì)频繁(fán)更换(huàn)经理人”。

　　31.

　　来自“股神(shén)”巴菲特的认可：

　　阿吉特•贾恩的地(dì)位(wèi)无可取代

　　沃伦•巴菲特说，“阿吉特•贾(jiǎ)恩(ēn)是全(quán)球(qiú)选出(chū)的十大最佳保险(xiǎn)经理人之一，他(tā)的地位(wèi)无可取(qǔ)代(dài)。阿吉特从不会去尝(cháng)试改变一个体系，而总是会去改善一个体系(xì)。我(wǒ)很享受与(yǔ)他交流，以(yǐ)前我们(men)每天都(dōu)会聊天，现在没有(yǒu)那么频繁了(le)，但(dàn)他(tā)绝(jué)对是世界上独一(yī)无二的人”。

　　32.

　　巴菲特(tè)透露到访日本五(wǔ)大(dà)商社

　　是为(wèi)“接班人”铺(pù)路

　　巴菲特(tè)谈到(dào)了为何到访(fǎng)日(rì)本，并参观五大商社。“我去那里的部分原因，是为了把格雷(léi)格介绍给那(nà)些生意伙伴(bàn)。至于那些企业，让人感到(dào)非常惊喜”，巴菲特说。

　　格雷格补充(chōng)道，“我们确实希望和（那些企业）有长期(qī)合作的机会。它(tā)们是一些(xiē)令人难(nán)以置信的投资机会，一直是非常好的投资(zī)机会。我(wǒ)很喜欢这些公司(sī)的(de)文化和历史。我们(men)对五大商(shāng)社的两天走访是非常棒的(de)。”

　　伯克希尔未来(lái)展望

　　33.

　　巴菲特展望百年后的伯克希尔：

　　被股东眷(juàn)顾(gù)，为社会带来幸福感

　　在问答环节，巴菲特提出(chū)了一百年后伯克希尔的(de)发展愿景，他说，希(xī)望这家公(gōng)司仍能被(bèi)股东们眷顾，并且为(wèi)社会带来幸福感，拥有无(wú)限(xiàn)的资本和大量的人才。“就像格雷厄姆(mǔ)1949年写下的书时至今日依然(rán)畅销(xiāo)且屹立不倒一样，成为其他人的榜(bǎng)样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希(xī)尔的资本(běn)

　　仍会比大部(bù)分公司都要多

　　巴菲特表(biǎo)示，“伯克希(xī)尔(ěr)被认为是一(yī)个国家的资产而(ér)非负债，以往记录已经说(shuō)明了这一(yī)点。未来(lái)12~15年(nián)，伯克(kè)希尔的资本还是会比大(dà)部分公司都要多，也仍然(rán)可以在国家的经济中(zhōng)投入非(fēi)常(cháng)多的钱，带来更(gèng)多的就业。”

　　35.

　　巴菲特(tè)：伯克希(xī)尔的股(gǔ)票回(huí)购不会停

　　巴菲特说，“相(xiāng)信在(zài)格雷格(gé)继任后，他仍会做出与现(xiàn)在(zài)相同的股(gǔ)票(piào)回购(gòu)决定。”

　　伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)非保险(xiǎn)业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔补充道：“沃伦(lún)和查理定下了非(fēi)常(cháng)优秀的回购计划框架，我会(huì)继(jì)续沿用(yòng)，因为股票回购(gòu)将同时对股东和公司(sī)自身的运营产生益(yì)处，如果(guǒ)资本(běn)足够且股票很有吸(xī)引(yǐn)力，那么为什么不(bù)通过回(huí)购来提升单股(gǔ)内在价值呢？因此当时机来(lái)临，我们(men)会成(chéng)为活跃的股票回购方。”

　　谆谆(zhūn)人生教诲

　　36.

　　巴菲特：给(gěi)自己写(xiě)讣(fù)告，

　　并逆(nì)向(xiàng)行动，人(rén)生(shēng)的(de)路就清晰了

　　在回(huí)答关于(yú)遗产规划的问(wèn)题时(shí)，巴(bā)菲特说(shuō)，在伯(bó)克希尔，只(zhǐ)要(yào)把某几只股(gǔ)票(piào)拿好就行，但这并(bìng)不(bù)适(shì)合所有人。如(rú)果你想要你的孩(hái)子拥有某种价值观(guān)，重要的是：你(nǐ)要践行这样的价值观，并和他们谈论(lùn)这个价值观，从他们出生起(qǐ)，他们就(jiù)在学习你。“你(nǐ)的意志与此有关。”

　　巴菲特说：“如(rú)果你想弄清楚如何度(dù)过这一(yī)生，你可(kě)以写一下讣告，并进行逆(nì)向行动(dòng)”。

　　37.

　　93岁“股(gǔ)神”巴菲特(tè)：

　　我年事已高(gāo)但(dàn)没有写(xiě)过遗嘱

　　巴菲特说(shuō)，“之前观察过很多富裕家庭，它(tā)们在财产(chǎn)规划(huà)分配上都存在各自(zì)的问题。我(wǒ)年事(shì)已(yǐ)高，可(kě)我并没有签过(guò)遗嘱，因为签订遗嘱需要孩子(zi)的理解以及他们的建(jiàn)议。这件事(shì)情对于孩子而言，在20岁和60岁的不(bù)同时期(qī)来做，效果是不一样的”。

　　在(zài)他看来，过早向(xiàng)孩子宣告遗嘱(zhǔ)会绑架他们的成长。“有一些人完全不向他们的孩子透露任何遗嘱有(yǒu)关的事(shì)情，而(ér)有些人则用遗嘱去绑(bǎng)架孩子的成长(zhǎng)。当过早地向孩子(zi)宣读遗嘱(zhǔ)，比(bǐ)如(rú)在他们的成长阶段，让他们知(zhī)道遗嘱上的内容——这在以后会很难更改(gǎi)，我(wǒ)认为这是家长犯下(xià)的(de)一个巨(jù)大错误(wù)”。

　　38.

　　查(chá)理(lǐ)·芒格(gé)分享(xiǎng)成(chéng)功的秘(mì)诀(jué)：

　　活到(dào)老学到老，并学会感恩(ēn)

　　会上(shàng)，查理(lǐ)·芒格说(shuō)，“成(chéng)功(gōng)很简单，比(bǐ)如花钱要量(liàng)入为出，花的钱要比赚的钱少；避免(miǎn)身(shēn)边有能(néng)量(liàng)的人和活动；要活到老学到老(lǎo)，要学(xué)会感(gǎn)恩。如果你能做(zuò)到这一切，那你一定会成功。如果(guǒ)做不(bù)到，成功就需要(yào)更多(duō)的运气，当然，你一定不要把(bǎ)自己的命(mìng)运都(dōu)押宝在运气赌注(zhù)上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自己喜欢的人一起工作，业务(wù)中(zhōng)没(méi)有困难

　　巴(bā)菲特说(shuō)，“我们(men)的业务中没有(yǒu)困(kùn)难，我(wǒ)们都非常热爱自己的事(shì)业(yè)。每天早(zǎo)上(shàng)起床时，我都感(gǎn)觉非常棒。和一(yī)群我喜欢的人一起工作，彼此欣赏对方(fāng)，而且(qiě)我上班通勤也只需要约5分钟的路程，这是非常理想的工作(zuò)环境，没有什(shén)么能比(bǐ)这更美妙(miào)的(de)事情了！”

　　40.

　　巴(bā)菲特：我时(shí)常关注《聪(cōng)明的投资(zī)者》

　　在亚马(mǎ)逊的排名(míng)

　　股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，巴菲特再度提起本(běn)·格雷厄(è)姆(mǔ)在投资(zī)上对他产生的积极(jí)影响，他说：“1949年，格雷厄(è)姆在他的书中写下一些非常有说服力的话，告诉我我在过去8、9年(nián)间所从事和(hé)热爱(ài)的工作(zuò)都是错误的。我看了这本(běn)书（注：即《聪(cōng)明的投资者》）一遍又一(yī)遍(biàn)。无论他(tā)的(de)想法是否正确，我都(dōu)非常喜欢，甚至还不时去亚马逊看看这本书(shū)的排名，它一直在畅销榜上(shàng)排在差(chà)不多第300名或第350名(míng)的(de)位(wèi)置。试(shì)想下，到哪里(lǐ)再找(zhǎo)一本书在(zài)其领域里具有这样持续的地位(wèi)？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法