投资者除(chú)了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的(de)投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英(yīng)伟达(dá)公司(sī)的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一(yī)度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关(guān)概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在(zài)某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末(mò)的(de)数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票(piào)的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初(chū)以来(lái)，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合(hé)进Office办(bàn)公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最(zuì)大(dà)的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技(jì)股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来(lái)的故事看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好，但实际(jì)投(tóu)资中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从3月全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩(jì)的验(yàn)证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难(nán)说(shuō)行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的(de)驱动力(lì)主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是(shì)最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未(wèi)来(lái)的一全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设(shè)备(bèi)业绩(jì)高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大(dà)热必(bì)死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的(de)投(tóu)资标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也(yě)要以合适的价(jià)格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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