大型股推(tuī)动了2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但这(zhè)种(zhǒng)情况可能不会持(chí)续太久(jiǔ)。

　　摩根(gēn)大通策略(lüè)师Jason Hunter认为(wèi)，随(suí)着经济(jì)衰退逼(bī)近，这些(xiē)市场领军股现在(zài)面临的抛售风险要比(bǐ)其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周(zhōu)四(sì)（5月1日）在接受采访时表(biǎo)示，“到目(mù)前为止(zhǐ)，股(gǔ)市(shì)一(yī)直(zhí)保持稳定，更多的是向(xiàng)优质资产(chǎn)和现金(jīn)转移，这种情况比我(wǒ)们想象的要持续(xù)得长一些，但我们仍然(rán)认为，最终(zhōng)股(gǔ)价将更全面(miàn)地反映(yìng)经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势(shì)头集中在一个领域，因此(cǐ)只有少(shǎo)数(shù)几只大型公司的(de)股票引领(lǐng)市场走高。他同时(shí)也补充道(dào)，市场(chǎng)行为通常与增长放(fàng)缓的经济环境有关(guān)。

　　“这是典型的周期(qī)后期行为(wèi)，即随着经济增(zēng)长开始减速(sù)，但并未进入负增长(zhǎng)区间，资金就会流(liú)向更(gèng)优(yōu)质的股票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美(měi)国经(jīng)济(jì)数据(jù)开始向收缩的方向恶化，投资者将越来(lái)越看空股市，并开(kāi)始(shǐ)转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当增(zēng)长数(shù)据开始进(jìn)一步减速，向负增长方向滑去时，你往往会(huì)看到对高质(zhì)量资产的投资转向(xiàng)对(duì)现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳(wěn)定可能是暂时的，Hunter称，“它们(men)可(kě)能比周期性公司(sī)面临更大的风险。”

　　上(shàng)月(yuè)，美国券商BTIG首席(xí)市(shì)场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技(jì)股一直受益于其(qí)他行业的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将(jiāng)相当(dāng)脆弱(ruò)。这种分散通(10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱钱tōng)常发生在市场(chǎng)反弹的(de)后期。”

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